维持汇丰控股减持评级 目标价44港元

大摩最新报告揭示，汇丰控股（股票代码：00005）首季业绩表现出现一定波动。虽然集团成本控制表现良好，但核心税前盈利未能达到市场预期的七成水平，同比下跌近三成。其表现疲软的主要原因为大幅增加的贷款损失拨备，近三十亿美元的拨备金额远超市场预期的十七亿美元。纯利虽然维持在二十二亿美元，但同比下跌五个百分点。期内收入也下滑七成。值得注意的是，公司对未来的全年拨备预期已进行了明确指引，预计在七十亿至一百一十亿美元之间，较市场预期略低。尽管管理层重申对股东权益的重视和对派息政策的持续检视，市场担忧仍然存在。该行的表现尤其引发投资者关注。尽管该行维持相对稳定的估值，包括今年预期的市盈率十点一倍和每股有形资产净值的七成预测水平，大摩依然维持对该行的“减持”投资评级和每股目标价格四十四港元。首季业绩表现的压力可能使市场对集团未来的预测感到担忧，尤其是担心未来可能出现的贷款损失拨备压力以及净息差下行压力上升的风险。在此背景下，投资者需要保持谨慎态度，密切关注汇丰控股未来的业绩动向和市场动态。