汇丰研究：维持同程艺龙买入评级 目标价17.4港元

汇丰研究团队最近发表了一份报告，继续给予同程艺龙（股票代码：00780）“买入”的评级。该团队对其前景充满信心，并将目标价由原先的16.2港元上调至17.4港元。这一调整反映了他们对同程艺龙中期自由现金流预期的上升，以及该公司经营杠杆和交叉销售策略的优化的信心。预计该公司将在未来数年内展现出强劲的增长势头，特别是在2023年至2029年间，年均复合增长率将会有所提高。

该行对同程艺龙第二季度的盈利预期充满期待，预计会有惊喜。该行认为，同程艺龙成本控制得当，且在三、四线城市的复苏表现超乎预期，其中5月份业绩呈现正增长。由于第一季度旅游需求疲软，同程艺龙灵活调整策略，削减了对用户的补贴，使得季度内的变现率大幅提升。

该行指出，虽然同程艺龙从酒店合作伙伴那里收取的佣金率保持在稳定的10%至15%之间，但在公共卫生事件过后，随着旅游需求的恢复，该公司计划重新加大补贴力度以推动业务增长。预计未来的变现率将恢复到正常水平，介于8%至8.5%之间。该行坚信，同程艺龙凭借其强大的市场地位和灵活的策略调整，将能够在竞争激烈的市场环境中脱颖而出。

汇丰研究团队对同程艺龙的前景充满信心，并认为其是投资者的理想选择。随着公司策略的调整和优化，以及旅游市场的复苏，同程艺龙将继续实现稳健增长，为投资者带来丰厚的回报。