神州长城(000018)Q4收入持续高增长 Q4业绩增速有望

公司在四季度实现了收入的高增长，得益于国内主业的复苏和海外收入的放量增长。从季度收入数据来看，公司在第一季度至第四季度营业收入的增长率分别达到了惊人的数字。尤其值得关注的是第四季度，尽管在去年的高增长基础上，公司依然实现了不俗的收入增长。这得益于国内主业开始复苏，医院PPP项目的贡献，以及充足的海外订单驱动海外收入开始大幅增长。

这一增长态势不仅体现在单一的季度内，还体现在全年业绩的累积上。在四季度收入高增长的由于人民币加速贬值带来的汇兑收益，公司业绩预计将有大幅提升。保守估计，公司全年净利润将在一定数值之间，而四季度的净利润更是预期将同比增长超过七成。

进入2017年，公司业绩的确定性更强，有望继续维持高增长态势。根据对公司在手订单的分析，预计公司2017年有望实现海外收入约数十亿元、国内业务约数十亿元，总收入近百亿元。在费用增速放缓的情况下，叠加毛利率的提升，公司的净利率有望提升到一个较高的水平。保守估计公司在2017年有望实现超过某个特定金额的净利润。根据各季度收入占比来看，第一季度净利润将实现翻番增长。

除了主业收入的持续增长，公司在医疗转型方面也持续推进，不断有新的动作和进展。特别是公司采用的医院PPP模式，清晰且具有强复制性。目前在手医院PPP订单金额庞大，随着这些项目的持续落地，有望为公司开启一个新的盈利时代。

对于公司的盈利预测和评级，我们根据公司未来的盈利能力和市场表现，预计其EPS和PE将维持在一个相对稳定的区间。我们维持对公司的“买入”评级。

投资总是伴随着风险。我们需要关注新签订单、海外项目进度以及回款等方面的不确定因素，这些可能对公司业绩产生影响。公司展现出强大的增长潜力和良好的市场前景，值得投资者持续关注。