中国医药(600056)业绩略超预期

业绩耀眼，增长强劲：这家企业年报表现超出预期

在不久前发布的2017年年报中，某企业以其出色的业绩吸引了市场的广泛关注。报告显示，该公司实现营业收入301.02亿元，同比增长16.02%，实现了净利润的稳健增长。尤其是其归属于上市公司股东的净利润更是达到了12.99亿元，同比增长36.73%，显示出其强大的盈利能力和市场地位。

更值得一提的是，企业在2017年四季度的表现尤为亮眼。Q4实现营业收入86.60亿元，同比增长近19.7%，归母净利润更是实现了高达63.65%的增长。其中，股权出售产生的投资收益也为企业带来了可观的收益。

从业务板块来看，医药工业、医药商业和国际贸易三大板块均呈现出强劲的增长势头。医药工业板块的营收和净利润均实现了双位数的增长，其中制剂板块和原料药板块都表现出了强大的增长潜力。医药商业板块则通过创新业务模式和区域扩张，实现了收入的稳步增长。国际贸易板块在剥离了部分亏损业务后，也展现出了强劲的增长趋势。

企业的主要子公司也均取得了良好的经营趋势，整体经营效率在不断提升。各项费用率基本保持稳定，经营性净现金流在四季度也显著得到改善。

值得一提的是，企业正在建设全国性的药品专业化推广及精细化招商平台，这一举措将工商贸协同，筑造了企业独有的竞争优势。随着管理层调整的完成和新项目的陆续获批，企业未来的外延发展值得期待。

这家企业的业绩内生增速快，且处于快速扩张期，是市场上罕见的高增长低估值标的。我们对其未来的发展前景充满信心，并维持“买入”评级。

投资总是伴随着风险。企业在扩张过程中可能会面临外延并购标的整合不成功、应收账款无法收回等风险。投资者在做出投资决策时，需要全面考虑企业的业绩和风险，做出明智的选择。