中颖电子(300327)传统业务增长稳定 多项新品突破在即

投资焦点：领先企业的稳健前行与新兴领域的潜力迸发

我们将深入一家领先企业，它在家电和机电MCU业务方面表现稳健，同时在新兴领域如锂电池管理芯片和AMOLED驱动管理芯片方面展现出巨大的潜力。

一、家电与机电MCU业务的稳固地位

该公司在家电和机电MCU领域处于国内领先地位，不断开拓相关客户，这部分收入已占到公司总营收的60%左右。其在白色家电市场份额有望长期增长，且自主研发的核心技术、贴近国内客户的优势以及在创新、产品质量及性价比等方面的突出表现，使其成为了家电行业系统主控单芯片在国内最大的供应商。

二、锂电池管理芯片业务的强劲增长

公司在锂电池管理芯片领域拥有9年的研发与推广经验，相关产品已广泛应用于电动自行车、平衡车、无人机、笔记本和手机维修市场等。该部分业务占公司营收快速增长到10%，随着向一线品牌客户的拓展和产品的不断升级，未来出货量有望持续增长，并有望实现进口替代。

三、AMOLED驱动管理芯片的研发优势

公司在AMOLED显示驱动芯片领域的研发投入已有多年，并专门设立子公司进行相关产品的研发。公司已拥有高分辨率AMOLED显示驱动的研发和量产经验，产品可在全高清度的5寸、5.5寸和6寸显示屏上应用。随着国内屏幕厂商良率的改善和公司芯片性能的提升，未来公司显示驱动芯片业务有望迎来爆发式增长。

四、估值与投资建议

预计该公司2016-2018年净利润为0.83亿、1.13亿、1.50亿元，EPS分别为0.43元、0.59元和0.79元。当前PE分别为覆盖的倍数。基于其在传统业务的稳健表现以及新兴领域的巨大潜力，我们给予“推荐”评级。但请注意投资风险。投资者需关注传统业务收入下滑以及新兴领域发展不及预期的风险。投资者应保持理性，根据自身风险承受能力进行投资决策。这是一个充满机遇与挑战并存的企业，值得投资者密切关注。