特别债券是什么（特别国债和一般国债的区别）

什么是特别国债？

特别国债是一种具有特定用途的国债，不同于普通国债。其发行不是为了弥补预算赤字，而是为了特定的目标，如提高收益、抑制货币流动性、缓解对冲压力、促进财政政策和货币政策的协调配合、改善宏观调控、降低外汇储备规模、提高外汇经营收益水平以及支持国内企业“走出去”等。特别国债的发行和使用都有特定的规定和目的，属于国债的一种特殊形式。

对于投资者而言，特别国债的购买和投资需要视具体发行情况而定。财政部于近日提交人大审议的1.55万亿国债就属于特别国债，可以在证交所流通，投资者可以选择购买。

高级债券是什么意思？

高级债券相对于普通债券而言，拥有更优先的还本付息权利。在破产清算的情况下，持有高级债券的投资者可以优先得到偿还。以雷曼兄弟为例，在其破产清算时，高级债券的持有者会先于普通债券和优先股股东得到偿还。对于股市上的普通股股东而言，高级债券的优先级更高。

债券的特殊发行期限是什么意思？例如“2+1”模式。

债券的特殊发行期限是指该债券的发行期限是X+Y年，但在第X年年末，发行人有权决定是否在后期调整票面利率。在这种“X+Y”发行模式中，“2+1”是一种常见的形式。“2+1”模式意味着该债券的发行期限为两年，但在第二年的年末，发行人可以决定是否在接下来的一个年份里调整票面利率。投资者则有权选择是否将持有的债券回售给发行人或选择继续持有。具体登记回售的时间和规则需参照相关债券的具体条款。这种特殊发行期限的设计为发行人和投资者提供了更多的选择和灵活性。

特别国债、高级债券以及债券的特殊发行期限如“2+1”模式等，都是债券市场上的特定概念和规则，对于投资者而言，了解和掌握这些概念有助于做出更明智的投资决策。