投资评级与盈利预测调整，双汇展现崭新起点
经过深入分析，我们将双汇发展的投资评级由增持上调至买入，并对其盈利进行了详细预测。预计公司在未来几年的EPS分别为1.36、1.52、1.64元，同比增长2%、11.9%、7.6%。目前股价对应的PE为17x、15x、14x，我们给予其18年20xPE的估值，一年目标价位定在30元。
双汇，这个我们熟知的名字，正站在一个新的起点上。随着万洲国际在欧美业务的稳定进展和良好态势，公司得以轻装上阵，我们预期公司将更加专注于国内业务。好消息是，从2016年开始，公司的资本开支已经显著减少，预计未来的资本开支将继续呈现下降趋势，而产能利用率则呈上升趋势，这无疑将有助于提升公司的盈利能力。
在产品和营销方面，双汇也在积极求变。公司推出的全新概念肉制品在市场调研中反响热烈，预计将在四季度及明年为肉制品业务带来显著增长。下半年公司将继续深化营销变革，提升品牌影响力，进而拉动销量。在竞争格局中，双汇的领先地位依然稳固。
随着猪价和鸡价的同比下行，以及消费回暖，屠宰业务的表现亮眼，肉制品盈利改善趋势明显。我们预期三季度业绩将实现两位数增长，全年业绩有望实现正增长。这一积极趋势预示着双汇的盈利改善将逐步兑现。
在估值方面，从多个角度看，双汇的估值上修空间充足。无论是绝对估值还是相对估值水平，双汇的估值都显示出其优越性。特别是与国内外同行业相比，双汇的估值具有明显优势。
值得一提的是，双汇的分红水平在食品饮料板块中处于高位，未来在资本性开支不高的情况下，公司仍会保持较高的分红水平。这一优势将吸引更多投资者的关注。
双汇的股价表现催化剂在于肉制品增长超预期和成本加速下降。我们也注意到存在一些核心风险假设，如猪价、鸡价的上涨以及食品安全事件等。尽管如此，我们相信双汇凭借其强大的竞争力和良好的盈利前景，将继续为投资者创造价值。