锦江股份(600754)10月同店增长略有回落 新店扩张继续

事件回顾

近日，公布了2017年10月的酒店业经营数据。其中，锦江系、铂涛系、维也纳酒店以及卢浮系酒店的入住率、平均房价和RevPAR数据均有所更新。具体来看，各品牌的RevPAR同比增长率分别为：锦江系4.3%，铂涛系9.1%，维也纳酒店下滑1.1%，卢浮系增长3.4%。

解读

进入十月的酒店业经营增速略有放缓，但平均房价仍保持上升趋势。相较于九月份的增速，各品牌酒店的RevPAR增长率有所减缓，但总体来看仍呈现出稳定的增长态势。从入住率角度看，十月各品牌酒店入住率提升幅度有限，但平均房价仍保持较快增长。这一现象的背后，反映出酒店业自2016年第四季度开始回暖的大趋势。

具体到各个品牌，锦江系的RevPAR增速略有回落，但其经济型品牌锦江之星与中档品牌锦江都城均呈现小幅增长。铂涛系的增速依然较快，尽管略低于九月，但其经济型品牌七天系列持续复苏，中端品牌丽枫和咖啡也表现强劲。维也纳酒店RevPAR的下滑主要归因于新开业酒店的统计影响。而卢浮系在十月经营反弹，入住率持续提升，得益于法国经济和旅游环境的回暖。

值得一提的是，十月公司净开业酒店41家，新增签约酒店98家。其中，铂涛和维也纳的新增签约数量较多，预示了这两大品牌未来的持续扩张趋势。目前，公司国内中档酒店数量预计超过1100家，占比超过20%，中端酒店开业数量超过350家。

投资建议与风险提示

尽管十月锦江经营数据较三季度旺季略有放缓，但增长趋势仍在。特别是铂涛的RevPAR仍然延续高增长，并有望在未来保持其领先地位。对于投资者而言，我们建议继续关注锦江系、铂涛系以及正在快速扩张的维也纳酒店。投资总是伴随着风险。宏观经济风险、汇率波动以及并购整合不达预期等因素都需要投资者密切关注。

酒店业在十月仍展现出稳定的增长态势，各品牌也在积极扩张中。对于长期投资者来说，这是一个值得关注的领域。在未来，随着经济的复苏和旅游行业的回暖，酒店业有望继续保持增长态势。