新疆PPP项目概念股钱景光明 新疆PPP项目概念股一览

　　新疆PPP项目概念股钱景光明 新疆PPP项目概念股一览

　　编者按新疆维吾尔自治区人民政府19日与招商银行、浦发银行签署自治区PPP政府引导基金成立协议。该基金首期规模1000亿元，其中新疆当地政府出资100亿元，招商银行、浦发银行分别出资450亿元。

　　新疆拟设千亿PPP政府引导基金

　　新疆维吾尔自治区人民政府19日与招商银行、浦发银行签署自治区PPP政府引导基金成立协议。该基金首期规模1000亿元，其中新疆当地政府出资100亿元，招商银行、浦发银行分别出资450亿元。新疆本地上市公司中，渤海租赁、新疆众和、特变电工等参会。引导基金将加速当地基建进程，这些公司有望率先受益。

　　新疆推行PPP模式具有特殊优势和很好前景。新疆正在建设丝绸之路经济带核心区，交通等基础设施投资需求巨大，为PPP提供了难得的历史性机遇。各大金融机构普遍看好新疆PPP项目，参与热情高。国家开发银行、中信银行、交通银行和多家全国知名保险公司都表示愿意参与，有的金融机构表示要在新疆单独设立PPP基金，有的表示要直接作为社会资本方参与PPP。

　　据悉，新疆已专门成立了自治区PPP工作中心，该中心会同有关部门筛选了445个PPP项目，总投资4050亿元；项目涵盖市政、环境保护、交通、保障性安居工程、教育、水利、养老、林业、科技、医疗和旅游等门类。

　　在19日召开的新疆PPP项目签约大会上，签约115个项目，涉及投资1916亿元。，大会还推介了330个项目，涉及投资2129亿元。

　　渤海租赁进军全球飞机租赁第一梯队

　　渤海租赁 000415

　　研究机构东吴证券 分析师丁文韬，王维逸 撰写日期2015-09-09

　　事件

　　渤海租赁与Avolon签署了附条件生效的《合并协议》及《要约终止协议》等相关协议，各方同意渤海租赁全资子公司Mariner与Avolon合并，合并完成后Mariner并入Avolon，Avolon为存续公司并成为渤海租赁全资子公司GlobalAviationLeasingCo.，Ltd之全资子公司。

　　Avolon原发行在外普通股全部注销，原普通股股东获得31美元/股现金对价，本次交易的交易金额约为25.55亿美元（约合人民币162.39亿元）。

　　投资要点

　　全球布局再下一城，飞机租赁迈入全球前十Avolon是全球第11大飞机租赁公司，2014年在纽交所上市。截至2015年上半年，Avolon机队规模260架，机队的平均机龄仅2.6年，剩余租赁合同年限为7.2年，拥有非常年轻的机队结构及相对较长的剩余租赁合同年限。渤海租赁近年来通过兼并收购、引入战略投资者等方式持续加强全球布局，目前集装箱业务已在全球排名第一。

　　合并Avolon后一方面可以并表增厚业绩，另一方面渤海租赁机队规模均将跻身全球前10，境内外飞机租赁通过资源整合实现规模效应。

　　国务院发布租赁业发展指导意见，租赁行业迎来发展良机李克强在8月26日的国务院常务会议上明确指出，加快发展融资租赁和金融租赁是深化金融改革的重要举措。9月7日国务院印发关于加快融资租赁业发展的指导意见，明确要求积极推动产业转型升级，加快发展中小微企业融资租赁服务，大力发展跨境租赁，到2020年融资租赁业规模和竞争力位居世界前列。非银金融快速崛起，信托与证券行业已抢先抓住先机取得了高速发展，13年的钱荒和今年股市大跌分别导致信托规模扩张和证券行业加杠杆进程结束。租赁行业迎来发展良机，是未来最具发展前景的金融子行业。

　　打造协同发展的金控平台公司目前已全面实现租赁全牌照运营，旗下境内金融租赁平台、内资融资租赁平台、外资融资租赁平台及境外飞机租赁平台、集装箱租赁业务平台协同发展，形成了国内外并行的全球化租赁产业布局。公司已参与渤海人寿增资、受让联讯证券股权、认购SinolendingD级优先股，将持续推进产业链条延伸与拓展，构建以租赁产业为基础，多元金融业态并存的新模式。公司通过打造综合金控平台，发挥现有租赁业务与证券、保险、互联网金融的协同效应，实现在客户资源、融资渠道、上下游产品开发等方面的互利共赢。

　　盈利预测及投资建议

　　公司传统业务和多元金融业务协同并进，金控平台持续推进。若成功非公开发行160亿元后，公司业务规模、抗风险能力有望将得到全面提升。预计15、16、17年净利润13.97、18.92、24.00亿，对应EPS0.39、0.53、0.68元。公司目前估值18.2倍15PE，我们认为合理估值30倍15PE，维持目标价11.7元/股，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　市场风险；增发失败；租赁行业景气度大幅下降。

　　新疆众合主业盈利好转，关注转型进展

　　新疆众和 600888

　　研究机构信达证券 分析师范海波，吴漪，丁士涛，王伟 撰写日期2015-08-21

　　事件新疆众合发布2015年半年报，公司实现营业收入39.09亿元，同比增长82.15%；归属于上市公司股东的净利润0.28亿元，同比实现扭亏；基本每股收益0.0431元，业绩高于我们预期，扣除非经常性损益后每股收益-0.0448元。

　　点评

　　受益于政府补贴，公司业绩超出预期。受益于贸易业务增长，公司营业收入和营业成本均大幅增长，由于贸易业务利润率偏低，拖累毛利率下滑1个百分点至5.95%。从三项费用率看，受到工资薪酬和研发支出增加的影响，管理费用同比增长38.89%；受到资产负债率增加的影响，财务费用同比增长23.69%；由于公司调整疆内外产品销售比重，销售费用同比下降26.43%。受益于政府补贴，公司营业外收入同比增加3944万元，这是导致业绩高于预期的主要原因，剔除非经常性损益后主业依然亏损。

　　主业有所好转，电子材料板块毛利率提升。虽然扣非后净利润依然处于亏损，主业已经出现好转的迹象

　　（1）扣非后归属母公司净利润同比减亏4866万元；

　　（2）电极箔和电子铝箔毛利率分别回升3.93个百分点和3.71个百分点，合金产品毛利率由负转正。由于公司对部分自备电厂进行关停且高纯铝属于高耗能产品，高纯铝产品毛利率有所下滑。