彩票十三五规划股票网受益 6概念股腾飞

　　彩票十三五规划股票网受益 6概念股腾飞

　　据上证报10月28日消息，中国彩票“十三五”规划已编制完毕，目前正向各省征求意见，预计11月中旬上报中央。规划中提及，建议在合法合规的情况下重启互联网彩票发行，并发放更多牌照。业内人士预计，互联网彩票业务的重启时间将在彩票“十三五”规划获批后明朗化。

　　据悉，目前包含广东、山东、天津等地体彩中心，已经开始对彩票投注机接入第三方应用展开了围剿，这或许将成为全国大范围整顿的开始。《新浪彩通》通过对圈内人的了解后得知，此举或为竞彩网开售做准备。目前中国竞彩网的互联网销售正处于准备当中，国家体彩也将成立专项公司，来运作未来互联网彩票的销售，而体彩将在大平台测试准备完毕后先行开售。据上证报资讯了解，除了中国竞彩网之外，一家拥有互联网彩票销售牌照的公司500彩票网，也正在进行页面更新与内部测试。

　　根据财政部公布的数据，去年全国彩票销量达3823.78亿元。其中，互联网彩票销售规模达850亿元，同比增长102.4%，渗透率达22.2%。近千亿元的巨大销量使得互联网购彩成为推动彩票市场发展的重要力量。

　　机构认为，我国博彩业尚处于初级阶段，彩票市场销售额年增速在18%到25%之间，在2016年前有望扩展至5000亿元。以发达国家无纸化彩票渗透率为20%到40%估算，我国网络彩票销售额在2016年就会达到1350亿元。2016年将是奥运会年与欧洲杯年，在国内体育市场热度不断上升的背景下，彩票业相关公司也希望通过互联网彩票业务的重启，参与到全球体育领域发展的盛宴中。

　　A股市场中，相关互联网彩票公司有望受益，关注鸿博股份、安妮股份、友阿股份、姚记扑克、粤传媒、高鸿股份等。（来源证券时报）

　　【个股研报】

　　安妮股份参股桎影数码虚拟现实，完善内容营销布局

　　事件

　　安妮股份于2015 年6 月15 日发布公告公司对桎影数码增资930 万人民币。增资后，公司持有桎影数码10%股权，出资形式为公司自有资金。

　　评论

　　事件本身公司短期业绩等无影响1、投资桎影数码，对公司的短期的盈利不会产生影响，但对于安妮股份的转型和长远布局来看，是一次战略意义的投资。2、公司在2 月份公告收购微博微信创意类营销公司微梦想，迈出重大转型的第一步，创意类营销是公司延伸主线。3、虚拟现实的儿童教学应用等，也是内容的制造源头，与公司转型的方向互联网内容，营销等也在同一领域范畴。

　　桎影数码以及虚拟现实业务情况1、桎影数码与2013 年4 月成立，主要为游戏厂商、影视节目提供图象画面相关服务。今年4 月启动虚拟现实项目，以虚拟现实技术开始儿童教育产品。2、采用AR 技术以儿童教育产品作为切入点，通过用户规模搭建平台，数据积累强化用户粘性，后续持续数据运营成为收益最重要来源。3、桎影数码对于虚拟现实的教育产品已经有了比较周密的迭代计划安排，预计今年会进行正式推广，目前还处于产品开始阶段。4、由于虚拟现实才刚刚起步，第一代产品很可能不会商业化，随着技术的成熟，无论内部的游戏，奖励机制等，都会成为可行的商业模式。

　　营销和彩票业务依然是公司未来主线1、公司收购的微梦想公司，是微博微信创意营销龙头，国内上市公司中，极具稀缺性，考虑到目前精准和创意营销的热潮，以及微梦想目前微信广告填充率尚不足3 成，微梦想超出对赌净利润可能性极大。2、6 月9 日财政部官网发文肯定互联网+彩票，互联网彩票监管接近尾声，等待具体的彩票管理办法出台，手机售彩大概率会率先进行，拥有牌照的公司将受益。安妮拥有中大奖彩票网，并且也取得了多家省份的官方彩票微信运营权。后续借助微梦想与彩票等进行流量导入，是顺理成章之事。3、主营的造纸业务，资产减值后，将亏损业务剥离，剩余部分，也将在今年盈利。2014 年资产减值-9000 余万元，2015 年轻装上装。4、公司在4 月底进行了第一期的员工持股，成本均价23.7 元，持股计划实现了员工利益与资本市场表现的绑定，有利于激发管理团队的积极性。

　　投资建议

　　维持“买入”评级，我们在4 月底率先发布报告，目标价40 已经达到，考虑到公司后续的外延预期和微梦想业务的整合，互联网彩票业务放开的临近，上调短期目标价到50 元。对应目标市值100 亿。（国金证券）

　　友阿股份业绩低于预期，稳步推行O2O全渠道战略

　　2015 年前三季度公司主营业务实现营收入 43.33 亿元，同比增长 0.9%，归属上市公司股东净利润 2.88 亿元，同比下滑 8.41%，全面摊薄每股收益为 0.5092元，扣非后归属上市公司股东净利润 2.80 亿元，同比下降 9.43%。公司报告期内 O2O 全渠道战略稳步推行， 假设增发于 2016 年完成，我们维持 2015 年每股收益预测为 0.56 元， 调整 2016-17 年每股收益预测至 0.42 和 0.46 元，上调目标价至 16.20 元，对应 29 倍 2015 年市盈率，维持谨慎买入评级。

　　支撑评级的要点

　　报告期内公司稳步推进 O2O 全渠道战略，积极推进线上平台的建设 2015年前三季度公司主营业务实现营收入 43.33 亿元，同比增长 0.9%，归属上市公司股东净利润 2.88 亿元，同比下滑 8.41%。 3 季度单季度实现营收11.27 亿元，归属上市公司股东净利润 3，805 万元，同比下降 14.69%，净利润大幅下降，主要原因是上半年上线的“ 友阿农博汇” 、 “ 友阿海外购” 、 “ 友阿果园” ，虽然为 O2O 全渠道运营奠定了基础，但也侵蚀了一部分的利润。

　　毛利率同比下降 0.43 个百分点，期间费用率同比增加 1.21 个百分点 毛利率方面，报告期内公司综合毛利率为 18.52%，同比减少 0.43 个百分点。期间费用率方面，报告期内公司期间费用率同比增加 1.21 个百分点至9.25%，其中销售、 管理、 财务费用率同比分别增加 0.56、 0.31、 0.34 百分点至 3.75%、 5.06%、 0.44%。

　　公司预计 2015 年度经营业绩情况 净利润同比变化-20%-10%，净利润区间为 28，191.37-38，763.13 万元，公司预计 2015 主营百货门店业绩同比基本持平。

　　评级面临的主要风险

　　O2O 战略持续推行，侵蚀主业利润。

　　估值

　　公司报告期内 O2O 全渠道战略稳步推行，不考虑地产收入及考虑激励费用，假设增发于 2016 年完成，我们维持 2015 年每股收益预测为 0.56 元，调整 2016-17 年每股收益预测至 0.42 和 0.46 元，目标价由 13.70 元上调至16.20 元，对应 29 倍 2015 年市盈率，维持谨慎买入评级。（中银国际证券）

　　鸿博股份锁在深闺，静待东风

　　投资要点

　　彩票印刷暂受影响，数字化印刷转型初见成效

　　票证产品印刷业务包括彩票、银行票据印刷、数字化印刷等，以彩票印刷业务为主。今年新一轮各地区票证产品招投标竞争激烈，，彩票无纸化销售业务暂停，受市场和政策的双重影响，票证产品印刷业务收入不及预期。去年以来，数字化印刷业务主要产品调整为精品书刊、儿童书刊等，转型初见成效，产能利用率进一步提高，2015 年中期，营业收入同比增长31.87%。整体上，明

　　年票证产品印刷业务有望实现正增长。

　　白酒市场回暖，包装印刷业务渐好包装印刷业务主要产品为酒类包装，今年将业务拓展到化妆品包装、药品包装、电子产品包装等，并推进包装溯源产品（二维码、RFID 等技术）的市场推广。2015 年上半年市场开拓较去年同期有所提升。，白酒、化妆品、智能手机等下游产品产、销量增速企稳。从包装印刷业务需求和市场拓展来看，经历高端白酒市场调整的影响之后，有望迎来良性快速增长。

　　彩票无纸化业务暂停，静待政策明朗

　　彩票无纸化销售业务暂停前，互联网彩票销售高速增长，公司彩票无纸化业务也取得快速发展。彩票无纸化销售业务的发展取决于将来互联网销售彩票的政策。互联网销售彩票是对传统纸质彩票销售渠道的一个重要补充，带来的是增量市场，而不是对原来市场的替代。市场环境规范后，互联网销售彩票是大势所趋，将来重启的可能性较大。

　　公司在争取相关业务牌照方面，有突出优势具备从单一的彩票印制到彩票玩法设计、平台搭建以及系统开发能力；彩票无纸化销售运营过程中，无违法违规现象；多年的彩票游戏研发和系统平台建设经验等优势。

　　智能标签制作业务面临新的发展机遇

　　全自动智能标签项目为公司募投项目之一，主要产品包括金融IC 卡、社保卡以及RFID 智能标签，已完成包括银联、VISA、万事达等主要资质认证。公司基本完成了全国营销网络布局，取得了兴业银行、民生银行等全国性银行和福建农信、青海海东市社保等产品供应商资格。2015 年上半年，公司积极参加相关招投标，持续加大全国营销网络布局。该项目因产能尚未完全释放，仍未达到预期效益。

　　近一两年金融IC 卡市场需求持续旺盛，市场现有产能遇到瓶颈，为公司这样的后来者顺利进入金融IC 卡领域提供了良机，公司有望借此机会，尽早实现全自动智能标签业务盈利。

　　盈利预测及与投资评级

　　我们暂不考虑彩票无纸化业务恢复后对业绩的贡献，我们预计公司2015 至2016 年净利润分别-947 万元，-1812.8 万元。考虑一旦公司无纸化彩票业务恢复销售，公司实现盈利的可能性大，并且增长空间巨大，我们给予其“增持”评级。

　　风险提示

　　彩票无纸化业务何时恢复不确定，金融IC 卡业务拓展进展不及预期。（长城国瑞证券）

　　高鸿股份仍处战略投入期，看好互联网业务板块潜力

　　我们的分析与判断

　　（一）IT 连锁零售业务收入立足减收增效；面向未来战略投入的企业信息化业务板块、信息服务业务板块（互联网业务）大幅增长

　　公司在面向未来战略投入的新业务领域增长明显，完成了从传统 IT销售业务向企业信息化应用的服务提供商转型；传统的 IT 销售业务收入略有下降，业务结构调整，逐步压缩毛利较小的业务板块，向高毛利板块倾斜。

　　（二）互联网业务布局初有成效，潜力大

　　公司 2014 年重点投入互联网业务布局，综合卡兑换平台和高鸿彩票网站上线试运营，取得成效。

　　投资建议

　　基于公司未来两年仍将加大互联网创新业务和企业信息化业务板块的战略投入，我们略下调公司 2015~2016 年盈利预测，我们预计公司2015~2016 年收入分别为 78.90 亿元、88.04 亿元；归属于上市公司股东净利润分别为 1.92 亿元、3.55 亿元，每股 EPS 分别为 0.33 元、0.60 元，当前股价对应 PE 分别为 46 倍、25 倍。

　　我们看重公司互联网业务板块潜力，尤其是公司围绕千亿级互联网话费充值市场，持续打造千亿级流水的话费/流量充值平台和百亿级流水的综合卡兑换业务平台，奠定公司在互联网话费充值和卡兑换市场的领先地位，继续维持“推荐”评级。（银河证券）