基础化工：原油价格继续高位震荡

    投资摘要:

    涨幅居前:尿素(波罗的海,8.43%),环氧丙烷(8.10%),己二酸(5.95%),烧碱(5.26%),天然气(纽约期货价,4.91%)。

    跌幅居前:磷矿石(印度CFR合同价,-10.00%),乙烯(CFR东南亚到岸价,-5.60%),醋酸(-5.45%),甲醛(-3.23%),苯胺(-2.03%)。

    原油价格继续高位震荡。上周WTI、布伦特原油分别略降1.16%、1.86%,迪拜原油上涨4.55%至58.94美元/桶、65.54美元/桶、66.13美元/桶。上周美元走强,沙特暂停对也门的军事行动,需求季节性下降等抑制油价反弹,但美国油井数量连续21周下降,美原油库存意外下降等利好因素使得油价跌幅有限。预计短期内油价还将维持高位震荡。

    印度进口招标利好支撑尿素上涨。上周尿素(波罗的海)上涨8.43%至270美元/吨,尿素(华鲁恒升)上涨1.26%至1610元/吨。随印度IPL发布不定量尿素进口标购,国际行情上涨,预计我国5-6月将有100万吨货物运往印度。夏季临近,备肥需求增多,国内市场信心恢复。预计随印度招标结果揭晓,国内尿素市场还将有所上涨。

    国际磷矿石合同价下调,国内暂时稳定。上周磷矿石(印度CFR合同价)下跌10%至135美元/吨,磷矿石(湖北宜化)价格未有变化。国内磷矿石需求未有改善,出货一般。下游磷肥一铵走势平稳,二铵夏季需求偏弱,黄磷市场弱势,磷酸钙较为稳定,预计国内磷矿石短期内无利好支撑,市场弱势维稳。

    环氧丙烷快速反弹,利润空间增加。上周环氧丙烷上涨8.10%至11350元/吨,但月跌幅仍在7.35%。在四月底跌至成本线后,环氧丙烷快速反弹,工厂整体开工在80%以上,库存无压力。目前环氧丙烷平均成本在9716元/吨,利润空间约1100元/吨,利润环比上涨81.7%。

    己二酸供需面未能改善,后市上涨有限。上周己二酸上涨5.95%至8900元/吨,月涨幅达11.95%。目前国内华鲁恒升15万吨/年装置双线开工,装置负荷在7-8成;辽阳石化14万吨/年装置仍维持停车状态,重启日期未知,基本无库存;江苏大丰15万吨/年装置,单线生产,库存适中。虽然成本面有所支撑,但供需面未有有效改善,预计短期内将窄幅调整。

    受禁运危险品影响,市场供应有限,烧碱行情上扬。上周烧碱上涨5.26%至600元/吨,月涨幅15.38%。由于“五一”期间运输受限,以及南方南水北调禁运危险品,市场供应有限,上周烧碱国内市场上涨。目前我国烧碱产能在3946.4万吨,其中今年前4个月新建项目开车的有湖北沙隆达啊0万吨,云南天冶化工10万吨,中谷矿业15万吨,预计上半年内还有24万吨产能计划投产,届时全国产能将达到2980万吨。

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