房地产：首套房的定向宽松有望形成

    行业周数据回顾:48大城市一手房成交套数合计环比下降30.2%,累计同比下降15.0%,一手房受端午节假日因素影响大幅下降。18大城市二手房成交套数合计环比下降28.2%,累计同比下降44.5%。13大城市可售住宅去化周期47.4周。全国土地成交额累计同比上升7%,成交面积累计同比下降13%,土地溢价率继续下降。

    申万跟踪48大城市一手房成交套数合计环比下降30.2%,同比下降31.9%,累计同比下降15.0%。本周申万跟踪48大城市一手房合计成交36907套,环比下降30.2%,同比下降31.9%。年初至今累计同比下降15.0%。一线、二线、三线城市分合计成交4641套、20889套、11377套,环比分别下降28.1%、下降33.4%、下降24.4%,市场销售情况受假日因素走低,三线降幅最小。

    申万跟踪18大城市二手房成交套数合计环比下降28.2%,同比下降35.0%,累计同比下降44.5%。本周申万跟踪18大城市二手房合计成交7986套,环比下降28.2%,同比下降35.0%,年初至今累计同比下降44.5%。一线、二线、三线城市分别合计成交32297套、4434套,1255套,环比别下降25.3%、下降31.2%、下降21.6%。

    申万跟踪13大城市住宅可售套数合计环比增长1.3%,去化周期47.4周。本周申万跟踪13大城市住宅可售套数合计756519套,环比增长1.3%,去化周期47.4周,较上周上升1.7周。一线、二线、三线城市住宅售套数合计分别为260098套、386943套、109478套,去化周期分别为42.4周、50.5周、50.9周,较上周分别上升1.7周、上升2.0周、上升1.4周。

    全国土地溢价率为16.97%,住宅溢价率18.10%,溢价率继续下降。

    2014年年至今全国土地累计成交11020亿元,同比上升7%,溢价率16.97%,较上周下降0.18个百分点;其中住宅市场为7524亿元,同比上升13%,溢价率18.10%,较上周下降0.31个百分点。2014年至今全国土地累计成交面积同比下降13%,其中住宅市场同比下降9%。2014年至今申万跟踪45大城市住宅土地累计成交面积12116万平方米,成交金额4443亿元,同比分别下降25%、下降2%,楼面地价达到3667元/平米,同比上升36%,平均溢价率19.21%,较上周下降0.93个百分点。

    投资建议:继央行会议要求大家支持首套房贷款之后,银监会也要求大力支持首套住房需求,针对首套房的定向宽松有望形成,将促进销售继续回暖,端午假期销售下降将得到修复,维持行业中型反弹判断。目前国务院、央行、银监会三大部门均发出定向宽松信号,信贷支持首套住房将越加明确,我们维持板块中型反弹判断,认为按揭贷款的相对宽松以及销售的持续回暖将促进板块反弹,万科B转H的临近实施及事业合伙人增持股票将提振市场情绪,未来销售回暖将缓解房价大幅下降压力且如果资金成本进一步下降将强化这一中型反弹,建议关注:万科、保利、华夏幸福、阳光城、世联行。（申银万国）