交银国际：丘钛科技升至中性评级 目标价升至12港元

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　　交银国际发布报告称，丘钛科技（01478）发盈喜，预期2019年净利润5亿-5.2亿元人民币（下同），高于此前预期的5.53亿元。该行称，预计公司今年下半年收入78亿元，同比增长58%，毛利率8.6%。将丘钛科技评级由“沽售”上调至“中性”，目标价由7.5港元升至12港元。

　　该行称，对于2020年，预计4000万像素以上后置摄像头和ToF的进一步普及，将带动产品组合升级，但仍然认为像素升级所带来的利润率增长有限。而由于产能限制，更偏好镜头╱CIS供应商。

　　该行又称，虽然丘钛在过去两年建立了强大的客户基础，推动出货量强劲增长。该行认为，如股价回调或长期利润率可见度提升，或会上调对公司的预期。由于今年下半年初步利润好于预期，将2019╱20年每股盈利预测提高13%及22%。

　　李双双