花旗：上调碧桂园服务目标价至56港元 重申买入评级

花旗集团近期对碧桂园服务（股票代码：06098）进行了深入研究，并对其前景给予了积极评价。为此，花旗将碧桂园服务的目标价由原先的38港元上调至56港元，并重申了其“买入”的评级。

在最新发布的研究报告中，花旗指出碧桂园服务正在加速发展其广告业务。该公司已成功收购了全国排名第三的电梯广告提供商城市纵横（CityMedia）的100%股权。据公告，此次收购分为两个阶段，第一阶段目标股份的收购价格上限为5.11亿元人民币，第二阶段则为最高不超过10亿元人民币。

随着这一重要收购的完成，碧桂园服务的相关业务已遍布全国245个城市。其中，在一线城市，公司自营的广告网站数量超过4万个，而在二线及更下沉的城市市场中，第三方广告站点更是高达约200万个。这一庞大的广告网络将与碧桂园的服务资源形成强大的协同效应。

虽然公司在2019年的利润仅为0-5000万元人民币，但花旗预计，在媒体行业周期性回升的背景下，以及运营杠杆率的提升下，公司有望实现利润增长。乐观估计下，公司合并后的利润目标更是高达10亿元人民币。公司计划通过渗透小型物业管理公司，未来3-5年内分拆广告业务板块并寻求上市。

花旗还表示，碧桂园服务的盈利能力在上半年预计将增长40%，盈利额约达11亿元人民币。这一增长得益于公司优秀的成本控制能力、社区增值服务（尤其是广告服务）的强劲表现以及提供多元化平台服务的巨大潜力。鉴于这些优势，花旗预计碧桂园服务将在下半年进行更多的横向并购和增值服务，以推动公司的持续增长。

花旗对碧桂园服务的未来发展充满信心，并看好其在行业内的领导地位及增长前景。