花旗：裕元集团重申买入评级 目标价升至20港元

花旗集团近期发布了一份研究报告，对裕元集团的前景给予了乐观的预期。报告预测，裕元集团将在第四季度实现扭亏为盈，其目标股价也从16元上调至20元，并维持了“买入”的评级。

报告中详细分析了裕元集团第三季度的业绩表现，其制造业和零售业务部门的收入分别下滑了30%和微增1%，与第二季度相比，这两个细分市场均呈现出温和的改善迹象。尽管公司采取了削减成本的措施导致销售额有所下降，但其制造毛利率却实现了季增1个百分点至12.7%，制造业务部门的损失减少至3200万美元，这一表现超出了市场的预期，为第四季度的盈利预期打下了积极的基础。

零售利润同比下降5%至2390万美元，虽然这一表现略逊于预期，但裕元集团正通过不断调整和优化其业务结构来应对市场变化。花旗集团在报告中指出，由于第三季度损失显著减少，预计裕元集团在第四季度将开始实现盈利。由于其主要渠道中的库存过多，销售势头在第四季度开始加速。从11月开始，Nike、Adidas和Puma等客户已经开始恢复正常采购，这意味着第四季度的月度销售下降幅度将收窄至个位数。

对于未来，花旗集团对裕元集团2020-2022年的盈利预期进行了上调，预测其2021年将实现盈利增长四成。该行将裕元集团视为出口商中的首选。该行认为，裕元集团凭借其强大的品牌影响力和市场地位，有望在竞争激烈的市场环境中保持稳健的表现。

花旗集团对裕元集团的前景充满信心，并建议投资者积极关注该公司的发展动态。随着市场环境的不断改善和公司的持续努力，裕元集团有望实现更广阔的发展空间和更高的市场表现。