益生股份(002458)2025年三季报点评-鸡价反弹推动三

随着季度更迭，好消息传来，公司在Q3季度实现了亏损的收窄。这一季度，公司的亏损额锁定在0.65亿元，相较于前一季度的亏损，这一数字展现出了明显的改善迹象。受到父母代存栏量下滑以及引种收缩的双重影响，父母代和商品代鸡苗价格从低谷回升，与第二季度相比，第三季度价格分别跃升了19%和惊人的121%。

在祖代种鸡领域，公司的逐步达产成果显著，其行业领导地位也因此更加稳固。去年，公司与哈伯德签订的协议成果显现，成功引进曾祖代种群。从三季度开始，公司逐步释放祖代产能，我们预测今年年内将生产约20万套的祖代种鸡。截至9月底，全国引种和更新的祖代种鸡总量达到45万套，其中公司的市场份额占比达到了26%。在四季度引种量减少和公司祖代产能持续释放的背景下，我们预期公司的市场占有率将进一步提升，其行业领导地位也将得到进一步巩固。

在禽类市场方面，三季度禽价出现了阶段性的反弹。尽管受到环保督查影响有所波动，但我们认为环保因素对白羽鸡养殖的影响将持续存在，但相较于其他养殖行业，其影响程度较小。当前消费端依然较为低迷，对禽价的恢复构成了一定的制约。

我们也不能忽视其中的风险。引种存在的不确定性、强制换羽可能破坏的供需关系以及可能发生的疫情，这些都可能冲击消费需求。我们需要持续关注这些风险因素，做好应对准备。公司在面对各种挑战时展现出了坚韧的态势，我们期待其在未来能够持续稳定地前行。