黔源电力(002039)电改提速 资产注入预期看好

报告摘要重述

黔源电力，作为华电集团在西南地区唯一的水电上市平台，其前景展望令人鼓舞。在国企改革的浪潮下，乌江水电开发公司可能被作为优质资产注入黔源电力，这将使黔源电力的水电装机从当前的323.05万千瓦跃升至1192.55万千瓦，增长率高达269%，潜力巨大。

贵州，作为电力体制改革的先锋省份，正在经历一场的电改。这一改革将逐渐削弱计划电量，扩大市场化交易电量，推动电价市场化进程。对于黔源电力而言，这预示着其长期以来的低价水电将逐步获得合理定价，并有望获得一定的价格上调。

宽松的货币政策以及央行的连续降息，为黔源电力带来了财务费用的大幅缩减。自2015年以来，央行共下调了五次中长期贷款基准利率，这一调整使得黔源电力一季度的财务费用同比减少16.8%，有效助推了其归母净利润的快速增长。随着投资放缓和总贷款金额的减少，预计未来几年，黔源电力的财务费用将继续降低。

黔源电力的分红政策也相当可观，彰显了公司对股东的坚定信心。在最近的权益分派公告中，公司向全体股东推出了丰厚的现金股利派发方案。以当前收盘价计算，其股息率与同期国债利率相当，为投资者带来了稳定的收益回报。

关于未来财务预测，预计黔源电力在未来三年内的营业收入将保持稳定增长，而归属于母公司的净利润也将逐年提升。结合其强大的资产实力和良好的市场表现，给予其强烈的买入评级。

投资总是伴随着风险。对于黔源电力来说，电改进度以及重组风险等都是投资者需要密切关注的风险因素。黔源电力在诸多有利因素的推动下，展现出巨大的投资潜力。

报告黔源电力凭借其独特的市场地位、良好的财务状况以及可观的投资回报，无疑是值得投资者深入研究和关注的优质企业。