银泰资源(000975)取消发行价格调价机制 提高利润承诺

近日，银泰资源于2017年4月6日公布了一份经过修订的《发行股份购买资产暨关联交易报告书》。这一事件引起了市场的广泛关注，对深交会的《关于对银泰资源股份有限公司的重组问询函》也进行了详尽的回应。

此次交易的核心条款并未发生变化。与公司在2016年11月24日公布的预案相比，交易对象、交易标的、交易价格、发行股份购买资产方式等核心要素依然保持不变。交易对方的利润承诺却有所增加，基于的《矿权评估报告》，东安金矿和金英金矿的同期净利润合计数调高至10.65亿元。

值得注意的是，公司取消了发行股份购买资产的调价机制。在之前的预案中，为了防范系统性风险，公司曾设置了发行价格的调整机制。但在回应证监会问询函的过程中，公司决定删除相关条款，并与其他条款一起保持不变。公司与交易对方签订了一份新的补充协议，但这一协议尚需股东大会的审议。

东安金矿的开采规模也有了显著的提升。根据公司的回复，东安金矿的露天开采规模将提升至每年24.75万吨（每日750吨），地下开采规模更是扩大到每年49.5万吨（每日1500吨），远超原先预案中的开采能力。预计从2017年开始，东安金矿将进入剩余建设期，并于2018年正式启动露天开采。而在接下来的几年中，其产量预计将达到一定的水平。

对于公司的未来业绩，我们暂时不考虑此次增发收购的影响。我们预计公司在未来的几年中，每股收益（EPS）将保持稳定增长。以公司最近的收盘价为基准，其市盈率也显得相当吸引人。我们维持对公司的“增持”评级。

投资者也需要注意一些潜在的风险因素，包括贵金属价格波动、大竖井工程投产进度的不确定性、收购进程的未知因素以及滩间山地下开采建设的预期等。这些因素都可能对公司的未来业绩产生影响。投资者在做出投资决策时，需要全面考虑这些因素。