沱牌舍得(600702)定增加强控制权 营销改革将加速

公司近日公告了其三年期定增方案，拟通过非公开发行A股的方式筹集资金，增强自身实力。据方案显示，公司计划以每股20.7元的价格发行不超过1.32亿股，预计募集资金总额将达到约27.32亿元。这一举措将进一步巩固天洋集团对上市公司的控制权，并加速市场开拓。

随着微酒报道的消息，自1月21日起，沱牌舍得全渠道统一提价20元。这一决策旨在维持品味舍得在次高端市场的地位。在高端酒价格持续上涨的背景下，次高端市场迎来了广阔的发展空间。品味舍得作为公司的核心品牌，在旺季小幅提价将有助于公司维持其在次高端白酒市场的地位，并进一步提升公司的盈利能力。

天洋集团自15年开始的沱牌舍得营销改革效果显著，聚焦舍得品牌，中高端酒实现了快速增长。公司预期在16年继续保持60%以上的高增长。公司对产品进行了调整，未来将主要聚焦高端的品味舍得和舍得酒坊、中端聚焦陶醉。虽然短期内的大幅改革可能会影响到一部分增量，但长期来看，这有助于公司做大单品，实现收入的稳定增长。

对于投资者而言，17年5月公司董事会将换届，新管理层全部到位后有望实施股权激励。考虑到公司正处于业绩拐点时期，未来业绩的高速增长被看好。预计公司在16-18年的收入分别为15.52亿、20.43亿、26.38亿，同比增长34.3%、31.6%、29.1%。净利润也将实现大幅增长，预计分别为0.93亿、2.31亿、3.43亿，同比增长1204%、149%、48%。不考虑定增摊薄的影响，公司的估值分别为86、35、23倍，维持买入评级。

投资总是伴随着风险。天洋集团的改革效果以及舍得酒的销售情况若低于预期，可能会对公司的发展造成影响。投资者在做出决策时，需要充分考虑这些风险因素。

公司的定增方案及市场策略显示出其决心和信心，相信在未来的发展中，公司将继续保持其竞争优势，实现持续、稳定的发展。对于投资者而言，这是一个值得关注的投资标的，具有较大的投资潜力。