证监会暂停分级基金注册工作 或与杠杆属性有关

证监会暂缓分级基金注册，监管焦点集中在杠杆属性上

近日，证监会在新闻发布会上宣布暂停分级基金的注册工作，引起了市场的高度关注。据了解，这一决策的背后与分级基金的杠杆属性有关。考虑到分级基金的复杂性以及投资者对其理解的难度，证监会正在深入研究如何更好地对其进行监管。

分级基金由于其复杂的结构和杠杆属性，一直备受争议。在市场环境低迷的背景下，带有杠杆的分级基金无疑增加了市场的风险。去年股市的大调整，上证指数的大幅下跌触发了分级基金的多轮下折潮，许多投资者因不了解交易规则而遭受损失。

数据表明，在股市走牛的期间，分级基金规模迅速膨胀，但随后便出现了大规模的缩减。截至今年一季度末，分级基金规模相比之前有了显著的下降。

对于待审核的分级基金，业内猜测可能会进行转型。去年分级基金的下折潮引发了市场的广泛关注，证监会也公开叫停了分级基金新产品的注册。当时待批的近200只分级基金无一获得审批，大部分选择了转型为LOF等其他产品。部分已经获批甚至发行完毕的分级基金则遭遇了无法上市的尴尬。

转型为LOF成为了这些分级基金的一种合理出路。因为分级基金A、B份额不能上市交易，如果保留其杠杆优势以及在一二级市场上的套利机会，对投资者的吸引力将大大降低。为此，一些券商和私募产品已经选择了去掉分级，保留开放申报。

针对这一情况，业内人士建议，在监管分级基金时，可以引入适当性管理办法。通过对投资者的投资年限、资金规模和对分类基金知识的掌握程度等多个维度进行考察，将不合适的投资者挡在门外，从而更好地保护投资者的利益。

证监会和基金业协会会长的表态也为我们提供了方向，未来监管方面将不再鼓励发行带有杠杆属性的分级基金。这一决策无疑是对市场的一种负责任的态度，值得我们期待其后续的具体实施和安排。这一事件的进展将持续引发市场的关注，我们也将持续关注并为大家带来的报道。