未来中国大布局 是巴菲特自然而然的选择

　　作为一个标杆性人物，巴菲特对中国金融市场的兴趣，已经从一个侧面证明了金融业开放的成效。

　　每年5月的第一个周六，沃伦·巴菲特都会吸引全世界投资者的目光。这一幕已经持续53年了。

　　5月4日，第54届伯克希尔·哈撒韦股东大会再度召开。

　　和去年一样，在将近6小时的问答环节里，巴菲特和芒格多次回答了中国投资者的问题。内容涉及如5G、科技股的护城河等。其中最引人注目的一次问答，是当有人问及巴菲特如何看待中国金融业的扩大开放时，巴菲特和芒格所给的答复。

　　巴菲特说：“中国是个大市场，我们喜欢大市场。在没有新的扩大开放政策时，我们就已经在接触中国了。伯克希尔已经在中国做了很多，但是没有做足。未来15年，也许会作出一些大部署。”

　　众所周知，巴菲特和芒格是全世界最著名的价值投资者，二人的理念许多时候都略显保守。就在这次股东大会上，巴菲特还坚持认为跑不赢标普500指数不是什么大不了的事，芒格也认为伯克希尔用不着努力寻找交易机会。

　　为什么巴菲特谈到中国金融市场时会如此信心满满？

　　巴菲特在这次股东大会上就价值投资所做的一番解释，或许能提供答案。

　　巴菲特表示，价值投资不仅要看市盈率是否低，更要看其他综合指标，包括投资者是否理解投资业务、未来的发展潜力、市场份额、有形资产、竞争态势等。这些话许多投资者耳熟能详，觉得没什么了不起，但假如投资标的不是公司，而是中国金融市场这样的大场景，就会生发出很多含义。

　　与投资公司一样，像巴菲特这样谨慎的价值投资者面对中国金融业这个大市场，也会考察综合指标：投资目标是否被低估，金融业开放程度，发展潜力、治理环境等。显然，近来中国金融业在这些方面的表现都可以打高分。

　　基于中国金融业的体量和过去的风控要求，整体来看，对外开放的空间还很大。这个大市场，巴菲特当然喜欢，他再保守，恐怕也都坐不住了。所以，未来15年在中国作大部署，“多买一些东西”，是自然而然的选择。

　　当然，一些中国投资者难免担心，金融市场的开放会不会只有利于境外投资者？巴菲特们会不会在中国市场卷了钱就走人？

　　这种担心不全是杞人之忧，也提醒我们要认真思考：中国金融业的开放需要做好什么。

　　金融业的开放，不能仅限于准入制度的开放，停留在“非禁即入”这一步，还需要积极探索推进各个市场规则的优化。就拿股票市场来说，虽然监管制度在不断改进，但仍有乱象存在。

　　踩线者不能承受违法成本，融资者和投资者相对平等，市场的安全边际才能高，才能长期保持繁荣。

　　作为一个标杆性人物，巴菲特对中国金融市场的兴趣，已经从一个侧面证明了金融业开放的成效。

　　未来，强化内部治理是一个不可回避的课题。这样才能吸引更多的境外投资者和境内投资者共同参与到市场中来，让金融市场实现良性循环并反哺实体经济。