特约大V龚成：再生能源的投资机遇——全球暖化、碳中和

　　全球暖化日益严重，每年全球温室气体排放量达510亿吨，而且这数字有上升趋势。

　　愈来愈多国家，出现气候反常的现象。中国、日本等地出现严重水患；严寒的西伯利亚受长期干旱和严热气候影响，造成森林火灾，东亚地区出现旱灾等等。

　　受影响地区，已不再局限于部份太平洋(601099)小岛国。气候反常的灾难，正一步步危及全球粮食、经济、以至人们的生命安全。

　　各国政府近年开始大力减排，「碳中和」成为当中最重要议题。简单而言，「碳中和」就提指透过不同手段（例如植林、节能、再生能源、落实环保、国家政策等），来抵销发出之温室气体，以达至零排放目的。

　　而当中的「可再生能源」部份，成为世界各国讨论的焦点。

　　【图1】-- 光伏和风电

　　【图2】-- 碳中和意象图

　　--再生能源的先天缺憾--

　　不少国家及机构都明白绿色能源存在的意义，并希望将之转变成主流。但奈何发展可再生能源，一直存在不少困难。

　　以中国为例，可再生能源效益，过往受制于夸区电网不完善，价格成本问题。令不少已产出风光电能，白白被浪费。

　　可再生能源受制于天气变化，令供电量穏定性存疑。虽然科技进步，能提升人们掌握风力和阳光变化，但始终供电穏定性，远远不及传统化石能源。

　　要解决这些问题，「储能电站」是主要出路。供电企业可以透过储能设备，将剩余光风电力储存，用于电量需求较高的时段。

　　由于过往储能技术尚未成熟，加上储电池成本相当高，令「储能电站」未能全面普及。整个可再生能源系统的营运效益，也大打折扣。

　　【图3】-- 2011至2020年中国发电结构

　　--发展条件渐成熟，将迎来突破--

　　近年，中国政策调整，令整个行业发展方向更完整，再加上储能技术开始成熟，储能电池成本下降、基建日趋完善，都为可再生能源发展，创造了良好的环境。

　　2021年，中国国家发改委能源研究所发布之《2020年中国可再生能源展望报告》中提到，气温变化应控制于摄氏两度或以下。

　　为达至这目标，中国可再生能源比例，需要由2020年的不足20%，大幅提升至2050年接近80%水平！

　　当中光伏和风力供电，预期会是增长最高的部份，市场需求十分充裕。在「市场」、「政策」、「技术」这3大层面，现时已经可以互相配合，可再生能源预发展，正式走进大直路。

　　--各种机遇--

　　现时全球有近10亿人，未有稳定电力供应，当中一半就在非洲撒哈拉沙漠南部，中国企业若能成功打开这片市场，将令行业发展空间更广阔。

　　，中国政府致力加强与周边国家合作，实现电网互联，除了希望提升和周边国家的关系，也期望透过计划，提升海外国家对中国可再生能源的需求。

　　可再生能源这个领域，全球依然处于发展阶段。若中国企业能在全球市场优先抢占一席位，其发展潜力，绝对不少。以下将简介3类受惠行业与企业

　　--受惠行业1）供电企业--

　　供电企业，是最直接受惠的板块，一些可再生能源供电公司，或正进行转型的企业，都值得进一步了解。现时可再生能源行业，正值高速发展阶段，但资本开支需求相当高，令不少企业，已出现负债偏高的情况。

　　可再生能源供电比重，要达至中国政府目标8成之水平，尚有很漫长的路。未来发展资金需求，相信只会有增无减，，较大规模或母企支持的企业，业务扩展的可持续性，相信会较高，出现资金不足机会较微。

　　中国电力（2380）和华润电力（0836）是2家市场上较具规模的公司，虽然都有负债过高情况，但出现机会不算太高。而且，这2家企业赚钱能力，都受惠于转型，而获得提升，值得留意。

　　以下是一些供电相关企业︰中国电力（2380）、华润电力（0836）、大唐新能源（1789）、龙源电力（0916）、新天绿色能源（0956）。

　　【图4】-- 2040年全球预计储能电池装机量

　　--受惠行业2）储电企业--

　　整个可再生能源供电系统，除了大众较为认识的发电端和用户端外，中间还有一个较少人提及的范畴，就是「调控电量系统」。供电不稳定，一直都是可再生能源的致命伤，要解决这个问题，就要依赖调控系统，去平衡产/供电时段的落差，这个范畴包括电量智能管理系统、变流装置、储能等设施。

　　整个调控系统，最核心部份就是「储能电站」。

　　太阳光和风力来自大自然，故有一定不确定性。虽然我们可以透过天气预报，去提高可预测性，但依然会有一定的不穏定性存在。再加上，太阳光受日照时间限制，好多时会导致晚间用电高峰期时，出现供电不足的情况，令供电网络穏定性大受影响。

　　「储能电站」正好平衡这个供求不穏的问题，在发电较多时，将过剩的电力保留。到用电高峰期或产电不足时，释放这些过剩能源，以达至全期电力供求平衡的作用。故一个可再生能源电网能否做到穏健可靠，储能电站就是当中的重点。

　　过往中国可再生能源发展，较偏重在发电端。再加上以往储电技术未成熟，储电池成本高昂，都拖慢了储电部份的发展。

　　但随着储电技术成熟，内地对可再生能源的依赖性提高，政府开始正视以往电力调度效率低，导致弃光弃风的问题。现时中央政府对「储能」发展，是高度重视，储能在建设新型电力系统中具有重要地位。

　　长远而言，相信是希望所有新建的新能源发电设施，都配有储能设备，以达至「新能源 + 高质储能」一体化的方向。故跟储能有关的企业，在这个碳中和议题中，都会是较受惠的板块。

　　储能相关企业︰天能动力（0819）、比亚迪(002594)（1211）、赣锋锂业(002460)（1772）、信义储能（8328）、阳光电源(300274)（300274.SZ）、宁德时代(300750)（300750.SZ）、TESLA。

　　【图5】-- 光伏产业链

　　【图6】-- 风电产业链

　　--受惠行业3）设备和机组配件--

　　现时内地正在加速转型，务求尽快达至「碳中和」目标之余，减少对化石能源依赖，这是国策大方向。

　　内地化石能源资源，长线不足以应付国内发展需求，需要从海外进口。为免令国家发展，处于被动位置，相信中国政府希望透过可再生能源，以达至国内能源自给自足。

　　中国进一步加快可再生能源建设步伐，对设备配件需求大增。中上游产业链行业（例如晶硅生产商、光伏玻璃、风机组件等），都会而受惠。

　　中上游相关企业︰信义光能（0968）、福莱特(601865)玻璃（6865）、新特能源（1799）、明阳智能(601615)（601615.SH）、金风科技(002202)（2208）、中国高速传动（0658）。

　　--相关ETF都可关注--

　　投资初学者，未必能充份了解上述企业状况，虽然看好行业发展，却无从入手。

　　我建议这类投资者，可以考虑投资相关概念ETF。ETF包含了行业内一篮子的股票，有效分散风险之余，也免除自行选股出错的机会。

　　GX中国洁能（2809）、GX中国电车(2845)、南方中证光伏（3134）都是可再生能源的概念基金，值得考虑。

　　投资者若有兴趣，可先行到相关ETF网站，进一步了解当中的投资方向，持股等资料，再确定投资策略。

　　--综合分析--

　　为达至「碳中和」目标，可再生能源将成为全球供电主流，已是不争的事实。

　　以往可再生能源受制于客观条件影响，令其发展一直未如理想。但现时中国不论政策、基建、技术、以至供电成本，都已经达至理想水平，令行业正式踏上高速跑道。

　　由于整个转型规模庞大，为市场创造一个充裕的增长空间。故相关企业未来数年发展，会是正面的。

　　不过，投资者要留意，中国政府一直视「稳民生」为重要议题，供电行业是一个直接影响民生的范畴。预期政府，不会接受过高盈利水平。故投资者，对盈利升幅，不要有过高期望，明白政策可能令股票价格有波动。

　　相信长远，这些企业都有增长力，否高增长，就要视乎市场及政策。作为中国政府看重的产业，加上从国内至海外市场，都有巨大潜在需求支撑，故值得投资者关注。

　　但现时整个行业，尚在发展阶段，投资者要预期较长时间，才会有理想收成。

　　近年相关概念股股价，都被市场炒上，虽然部分出现回调，但不少股份依然不平。在投资前，必需做好估值，或以月供模式储货，控制总投资金额，会较为稳当。如果不懂选股者，建议考虑ETF。

　　本人为证券业持牌人士，上述只持有比亚迪股份（1211）

　　【作者简介】龚成

　　畅销书作者《股票胜经》、《选股胜经》、《50优质潜力股》、《50稳健收息股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富蓝图》、《80后百万富翁》、《80后2百万富翁》、《80后3百万富翁》、《行》

　　财经节目主持人香港No TV

　　致富教练《经济一周》理财真人Sho

　　专栏作家《经济一周》

　　财经类人气博主Facebook 10万+粉丝，在线答疑10000余条

　　股票课程导师香港、澳门2000+学员

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