券商聚焦摩通维持渣打集团(02888)与汇丰控股(00005)“增持”评级

　　摩通发研报指，由于地缘政治风险的上升，汇丰控股(00005)和渣打集团(02888)的股价在一周内回调12%和15%(恒指 -5%)，该行认为这属于过度回调，尤其是渣打。据银行披露和管理层评论，两家银行对俄罗斯的直接风险敞口很小，挑战主要来自宏观经济增长放缓。

　　值得注意的是，欧洲具有更大的风险增长隐患。该行此前将2022年全球GDP下调0.3个百分点，其中欧元区为-1百分点，对亚洲新兴市场的影响则仅为-0.1百分点。而渣打对亚洲新兴市场、中东和非洲的敞口更大，对欧洲的贷款敞口不到1%，汇丰则为 9%。美联储主席在3月2日表示，他将优先应对通货膨胀而不是经济风险，这表明美联储的加息轨迹不会受到阻碍。

　　不断上升的地缘政治风险将增加欧洲银行的风险溢价并抑制宏观增长前景，该行分析师预计股权成本将上升，拖累银行的近期业绩，但对银行的中期前景持乐观态度。目前汇丰在英国/欧盟的敞口为40%，远高于渣打的8%，故相较于汇丰(0000571港元增持)该行更推荐渣打(0288870港元增持)。