富瑞：中国铁塔降至持有评级 下调目标价至1.93港元

　　富瑞发表研究报告称，中国联通（00762）拟与中国电信（00728）共建5G网络，三大电信商也会探讨共享农村5G网络的可行性，相信这或会有损中国铁塔（00788）的EBITDA及每股盈利，该行将铁塔评级由“买入”调低至“持有”，目标价则由2.45港元下调至1.93港元。

　　该行表示，联通与中电信的合作会令5G基站的数量减少，由早前估计的600万降至406万，令铁塔2021至2023年的收入减少3%-6%，其后更降9%-12%，不过公司仍有需要为设备升级，令明年至2026年的净资本开支增加100亿元人民币。该行将铁塔今年至2022年的EBITDA年复合增长率由10.5%调低至7.3%，期内每股盈利的年复合增长率则由35%降至21%。