中金：福耀玻璃维持跑赢行业评级 目标价30港元

　　中金发表报告称，【、】(600660)H股（03606）上半年收入为102.9亿元人民币，同比增长2%，归母净利15.1亿元人民币，同比下降19.4%，基本符合此前预期。考虑到SAM并表以及车市复苏慢于预期，该行下调2019年和2020年净利润19.5%和8.9%至30.85亿和37.29亿元人民币，维持A股跑赢行业评级和27元人民币目标价，对应22.0倍2019年市盈率和18.2倍2020年市盈率，维持H股跑赢行业评级和30港元目标价，对应21.8倍2019年市盈率和18.1倍2020年市盈率。

　　该行表示，福耀第二季汽车玻璃主业的毛利率环比基本稳定，彰显优秀的成本控制能力。国内业务受下游产量疲弱拖累，但海外业务增速依然接近20%，其中，第二季美国工厂产能进一步爬坡，净利润超1亿人民币，环比第一季的640万美元提升明显。，国内汽车产量低点已过，车市逐渐向好，而公司主业盈利能力稳定，行业复苏将有望带来公司盈利逐步回归，中长期也看好SAM业务整合。