2019年香港资本市场展望：港股波动性料增加 IPO有望继续领先

　　市场人士认为，在当前复杂的全球经济环境下，2019年港股料迎震荡格局，下行风险较大。当前港股市盈率偏低，价值仍然较佳。2019年香港IPO(公开募股)有望继续保持全球领先的地位。

　　2019港股料波动性增加

　　市场人士认为，在美国加息、缩表并行，全球主要经济体货币政策趋于收紧、市场流动性难再宽松、地缘政治不确定性的背景之下，2019年港股料波动增加，下行风险较大。

　　工银国际首席经济学家程实认为，从估值方面，目前港股估值的优势并不明显，估值水平难在2019年明显上升。，因为人民币汇率的压力，内地公司估值也会面临更多的压力。

　　华尔街谷科金融科技CEO陈赫认为，2019年各国经济增速将逐渐放缓，过去一年全球股票市场的萎靡形势大概率会延续。受国内外多方面因素影响，港股2019年将处于震荡状态。

　　“美国经济增速放缓，以及市场普遍预计美联储2019年将加息2至3次，这些都将导致美股继续下行。鉴于过去三十年来港股走势基本与美股趋同，2019年香港将一直面临美股回撤所带来的联动压力。”陈赫说。

　　IPO有望继续领先

　　2018年恒指累跌13.61%，跌4073.45点，与此，香港IPO 市场交出了一份靓丽的答卷，香港重登全球IPO集资榜首。工银国际预计在2019年，港股市场仍将保持相对较快的IPO速度，有望维持全球第一的排位。

　　香港交易所的数据显示，2018年有香港218家新上市公司，同比上升25%。2018年香港公开招股集资金额为2865亿港元，同比上升123%。

　　普华永道预期，2019年香港IPO市场将由中小型IPO主导，预计全年总集资额可达2000亿港元至2200亿港元。

　　普华永道香港企业客户主管合伙人黄炜邦表示，虽然环球地缘政治及经济存在不稳定性，如英国脱欧进程，美元利率上升等因素可能会持续影响金融市场，但有信心香港将继续成为亚太地区最佳融资平台。目前有超过200家公司排队申请IPO，预计将会有一到两家重磅IPO。

　　市场人士普遍对2019年香港IPO市场表现出了信心。

　　中银香港高级经济研究员苏杰告诉记者，尽管市况不佳，2019年香港IPO活动仍有三大支持因素一是上市资源充足。截至2018年12月底已批准上市申请245宗；二是新经济公司陆续有来，可重点吸引尚未上市的内地新经济企业来港上市，香港料成为内地企业海外上市首选地；三是港交所在海外持续推广与营销，目前越南、俄罗斯、蒙古丶南非及巴西企业拟来上市。2019全年集资或达1900亿港元。

　　风险与机遇并存

　　市场人士认为，今年港股在风险中也有机会。

　　港股在技术面上仍具有吸引力，当下港股市盈率偏低，长期投资价值较佳。

　　程实表示，港股2019整体看平，但市场会有结构性的机会。港股小型股的估值优势较大，目前在10倍左右，有更高的潜在增长率，估值较有吸引力。

　　从政策方面看，苏杰认为，香港资本市场有内地政策支持，包括财政货币政策丶对内改革与对外开放进一步升级。市场联通方面， “一带一路”及粤港澳大湾区建设推进进程中，沪深港通及“债券通”优化、更多两地基金互认产品陆续出台，对港股市场广度、深度有正面作用。

　　从全球范围看，陈赫表示，随着美国等发达市场经济放缓且加紧流动性收缩的步伐，资本会回流到新兴市场，有利于港股回调。

　　市场人士也提出，港股市场预期目前尚未根本性扭转，全年港股市场的波动率也会较高，市场信心与风险偏好暂未恢复，投资者需注意英国硬脱欧等全球政治、经济事件带来的风险。

　　（文章来源中国金融信息网）