百亿“大鳄”运作，新三板公司出国采矿卖给谁？

　　驰翔精密（831860.OC），一家位于江苏盐城的新三板公司，挂牌未满一年，它向“牛散”沈安刚发起了一笔4200万元定增。之后，以不可遏制之势，公司彻底改头换面：

　　原本做市转让的公司忽然之间变回协议，董事会遭遇大清洗；原来的资产被剥离到全资子公司，挂牌主体似如二八佳人换成了半老徐娘；一众资本大鳄不辞辛苦要来给这小小的新三板公司当董事，甚至还有主板券商的保荐代表人辞去百万年薪牵头做董事长，还不要公司任何股份。

　　更有牛散“沈安刚”让这家新三板公司0.5亿收走自己控制的海外上市公司，其净资产约3.3亿元，实现了财务报表“物美价廉”式的合并。

　　现在这家公司拿到了开矿许可，当前3.36亿的市值至少升到23亿。问题是，这一届的管理层不少都玩过百亿级的上市公司，区区20个亿能满足胃口吗？主办券商的做市账户可没有清仓，反而不动声色增持。

　　三大资本系盯上这家公司

　　位于江苏盐城，驰翔精密（831860.OC）的主营业务是研制、销售高精度齿轮，其实十分高端，但看上过于平淡无奇：收入和利润差强人意，债务杠杆倒是不小，负债率一度达到70%以上，毛利率逐年下降。

　　（数据来源：Choice，读懂新三板研究中心）

　　2015年年初，驰翔精密挂牌，开始融资“补血”，卓有成效地降低了财务报表中的负债率，到今年中报，已降到25%。

　　去年8月10日，驰翔精密正式开始进行做市转让，不幸行情已经跳水，很快就跌到了4元/股以下，并在当年10月份跌破净资产。

　　于是，驰翔精密在今年4月初申请变更为协议转让。不过，有一家做市商没有清仓，反而进行增持，并且位列第五大股东，这家做市商同时还是该公司的主办券商。

　　（数据来源：Choice，读懂新三板研究中心）

　　国信证券增持同时，公司内部却发生了重大变动：董事会彻底洗盘，从国信证券“挖”了两个人进入新一届董事会。其中，钮蓟京抛弃国信证券投行部董事总经理、保荐代表人的百万年薪，甘愿当这家三板公司的董事长，而原董事长宣布辞职。

　　同时，挂牌主体直接被剥离到全资子公司江苏驰翔精密齿轮有限公司当中，而江苏驰翔精密齿轮股份有限公司则改名为江苏盛安资源股份有限公司，原有业务范围新增了矿产开采、股权投资。

　　这样的乾坤挪移，在主板、港股怕是司空见惯。

　　仔细考察这家小公司，不但有段可追溯到1945年的历史，而且至少有两家资本系——华兴系、鹏欣系的魅影在里头穿梭，不禁令人好奇这葫芦里究竟卖的什么药？

　　浸淫A股市场多年的华兴系、鹏欣系怎么会盯上这家三板公司？更有甚者，鹏欣系的爱将沈安刚亲自操刀“主导”了后续的跨境收购。

　　耐人寻味的是，今年3月份，驰翔精密原董事长周业刚曾公开发言，表示新三板是企业阶段性的现实选择，要转板并不是那么容易。

　　那么，驰翔精密在新三板的一系列运作，是为了什么？

　　华兴系和“牛散”进入，公司改头换面

　　一切要从驰翔精密的过去说起，它的历史可以追溯到建国前。

　　江淮动力（000816.SH）前身是创建于1945年的新四军三师枪械修理所，之后经过重组，成为国有企业江苏江动集团最大的子公司，上市后在资本市场曾掀起一角波澜，也是风云般的存在。

　　驰翔精密原董事长周业刚就是江淮动力控股子公司江苏江动盐城齿轮的员工，他见证了江淮动力在风光后走向衰落，以及突如其来的业绩预亏。最终，江动集团投资设立的子公司重庆东银集团，以1个亿收购了净资产5亿的江动集团，从而控制了江淮动力。

　　几乎同一时期，周业刚于2002年4月，创建了盐城驰翔，即后来的“驰翔精密”。当时，他耗费2千万元，买走了被江淮动力认为是不良的摩托车齿轮资产，包括流动资产与负债。

　　在2011年6月前，驰翔精密只有周业刚、王俊红夫妻两名股东，但在接受江苏华兴的增资后， 驰翔精密的命格开始翻盘，资本市场为它一路绿灯亮到底。

　　挂牌前资本金到位了，也获得盐城国资委许可了，驰翔精密挂牌了。

　　据公开信息不完全统计，华兴系在驰翔挂牌前投入1097.58万元，挂牌后通过定增形式投入892.95万元，合计1990.53万元。在挂牌后，驰翔精密低调地发起了融资，分别以5.5/股、4元/股募集到了6985万元、4200万元，最近还有一笔8800万元的定增正在进行，价格仍为4元/股。

　　除了董监高，挂牌后的定增价几乎和挂牌前增资进入的原始股东持股成本一致，均为4元/股，而驰翔精密在做市转让时期，二级市场价格曾跌到3元以下。

　　粗略测算，驰翔精密在三板上完成的融资为1个多亿，这其中一轮4200万定增，差不多是融资总额的一半了，是对牛散“沈安刚”发起的。在沈安刚完成认购后，持股比达15.63%，周业刚夫妇对持股比下降到46.63%，丧失绝对控股的地位，而完成了最新的一轮融资，周业刚夫妇的持股比变为34.97%。

　　至此，驰翔精密彻底“改头换面”了，它开始了另一段征程。

　　收购澳交所上市公司，公司业务变开矿

　　驰翔精密的改变是因为沈安刚的到来。但沈安刚果真是位“牛散”吗？

　　不，安刚很忙。他是上海安盛集团、澳交所上市公司A-cap Resources Limited、香港CGM的董事长，润中国际控股、驰翔精密的董事。

　　对沈安刚持仓情况进行统计，发现沈安刚的持仓非常成功，但其背后与“鹏欣系”有着千丝万缕的关系。

　　（国中水务，沈安刚进入前十大流通股东；国中控股，沈安刚成为第二大股东）

　　2011年，沈安刚的仓位里重仓了国中水务、国中控股。当时，国中控股的全资子公司是国中水务第一大股东，持股20.56%。

　　2012年9月，姜照柏的鹏欣集团以2.4亿港元认购了国中控股配售的新股，成为国中控股第二大股东，姜照柏亦在当年成为国中控股的董事主席，而就在这一年，沈安刚介入国中控股的董事会。

　　2013年7月，姜照柏花费4.4亿港元，通过受让股份，一举成为国中控股、国中水务的实际控制人。

　　实际上，让自己麾下的爱将、行业专家先去探探路，是鹏欣系切入一家公司的打法。今天，鹏欣系已经拥有了4家上市公司：润中国际控股（0202.HK）、国中水务（600187.SH）、鹏欣资源(600490.SH)、大康牧业(02005.SZ)。而鹏欣系的核心人物姜照柏已登上胡润百富榜，2015年其身家已达到240亿元。

　　（姜照柏爱将统计：沈安刚、朱勇军、林长盛、朱德宇、陆耀华、张富强）

　　近几年来，姜照柏对矿产投资越来越重视，针对资源稀缺的产业，他会提前布局专业人士埋伏海外市场。在过去，鹏欣系已经将南非的金矿、铜矿资产收入囊中。

　　根据澳交所公告和彭博社公开信息，沈安刚是香港CGM、上海安盛的董事长，而CGM与上海安盛集团属于关联公司关系。钮蓟京是上海安盛集团的第二大股东，对上海安盛投资了2400万。

　　CGM早在2009年就对A-cap Resources Limited举牌了。截止2015年年底，上海安盛、CGM持有A-cap Resources股份合计近2个亿（占总股本30%以上），沈安刚个人持有股份1.7亿股，即沈安刚已经形成控制地位。

　　本次沈安刚介入驰翔精密，要收购的标的是澳交所上市公司A-cap矿业资源有限公司（A-cap Resources Limited，代码ASX：ACB），净资产约合3.3亿人民币。

　　（数据来源：Choice，读懂新三板研究中心）

　　2013年中旬，A-cap Resources Limited宣布大幅增加对铀矿资源的开采。其中，在南非博兹瓦纳（Botsana）共和国的开采将是未来业务的重中之重，判断依据是来特拉卡内（Letlhakane）地区盛产沥青铀矿，而主要成分为具有强放射性的U3O8（八氧化三铀），含铀量超过参考均值，其丰度可以到达80%以上，具有极大的工业开采价值。

　　据A-cap resources LTD预测，四年内，全球对八氧化三铀的需求会将推动铀矿产品的价格推升两倍以上。

　　2016年7月26日，澳交所单方面获批了驰翔精密与A-cap resources LTD的重组案，驰翔精密的新一届的董事会也入驻了澳洲公司董事会，其中就有江苏华兴的董事长和钮蓟京。

　　2016年起，驰翔精密先后以2.12澳分/股份和3.52澳分/股，认购了A-cap Resources Limited发行的新股，合计斥资927.2万澳元，约和0.47亿人民币，持股数约3.56亿股，达41.44%，成为A-CAP RESOURCES LIMITED的第一大股东。而沈安刚持有 A-CAP RESOURCES LIMITED 公司 1.7亿股，比例稀释到23.56%。

　　近期，驰翔精密公告显示已拿到铀矿的开采许可证后，同时，正式改名为“江苏盛安资源股份有限公司”（为方便阅读，以下仍简称“驰翔精密”）。

　　专人运作，这家公司要卖给谁？

　　改名后，驰翔精密迎来一大批投资。

　　最新一届董事会中有三位董事合计投入1.18亿，包括设立有限合伙企业（上海安朋盛）的形式对驰翔精密进行投资；正在对何建东、孟伟军发起定增，除了总共8000万的定增额，两位自然人在最新设立的“浙江小草”并购基金**投资8800万，合计1.68亿——相当于五位“牛散”合计投入2.86亿。

　　而完成本轮重组、定增后，凭借2千万不良资产挂上牌的驰翔精密，每股净资产将达到3.34元/股，而估值为3.57亿。

　　显然这个估值不能让一众大鳄感到满意。停牌半年，驰翔精密在一则复牌公告中透露收购方曾对公司进行过审计评估，因估值、交易价格未达成一致而终止了收购。

　　那么，估值多少个亿才能满足大鳄们的胃口？按鹏欣系的意思，只是资本重构不行，还得协调协调产业链和战略。值得注意的是，华兴系曾在中联电气(00 2323.SZ)IPO前夕剥离一笔不良资产，经手后赚取10倍。（转自读懂新三板公众号）

　　（以下是相关上市公司资源一览表）

　　（数据来源：Choice，读懂新三板研究中心）