一家新三板企业的资本魔术

　　新三板公告乌龙常有。不过相比去年下半年和今年上半年，今年下半年的情况已经好很多。不过这种情况还是时有发生。

　　12月15日，新三板挂牌公司金陵电机(834693)发布股票发行情况报告书，以每股3元的价格发行450万股，成功募集资金1350万元。

　　在公告中，董秘手一抖，将这个数字多写了一个0，募集资金瞬间变成了1.35亿元。 　　1、五券商认购

　　这是金陵电机自去年12月17日挂牌以来实施的第一次定增。

　　发行对象为5家证券公司，包括上海证券、国泰君安、申万宏源、国联证券、兴业证券。其中，国泰君安为上海证券控股股东，二者合计认购395万股，占此次发行450万股股份的87%。

　　上海证券为金陵电机的主办券商，此次认购后，与国泰君安一并挤进公司十大股东行列。上海证券为第三大股东，国泰君安暂列第八大股东。

　　　　值得注意的是，这5家券商均具有做市商资格，且金陵电机的股票发行报告书中也将其备注为做市库存股。难道股份转让方式为协议转让的金陵电机想转做市？

　　按照股转对挂牌公司股票转让方式的指引文件要求，挂牌公司满足以下3个条件可以转做市

　　1、包含主办券商在内，具有2家以上做市商同意为申请挂牌公司股票提供做市报价服务；

　　2、做市商合计取得不低于挂牌公司总股本的5%或100万股；

　　3、每家做市商不低于10万股的做市库存股票。

　　股票发行前后，金陵电机总股本为2880万股，此次发行450万股，占比15%，已超过5%。明显其他两个条件也均满足。可见金陵电机拟协议转做市的意愿已非常强烈。

　　2、一年只交易一次

　　金陵电机虽挂牌已满周年，但其二级市场上只有一天有过交易记录而已。

　　今年6月28日，金陵电机1.68元/股的价格成交92万股，成交金额154.56万元。

　　值得注意的是，这个成交价格比此次做市商库存股成本价的3元/股还低近半。

　　对比金陵电机去年年报及今年中报股东持股情况可以发现，2015年年末，宋乐华持有公司股份92万股，为公司第7大股东。

　　而今年年报则显示，其已退出公司十大股东名列，取而代之的是空降个人投资者徐丽萍，同样持有公司92万股股票。其他股东持股情况皆无变动。

　　6月28日当天在二级市场成交的92万股，大概率为这两位股东之间的交易。

　　除却当天的成交记录，在此次定增之前，金陵电机挂牌一周年以来，基本没有享受到包括股票流通、公司估值变动、募集资金等资本市场红利。为新三板过半僵尸股中普通的一员。

　　再加上金陵电机主营业务为智能高效与超高效电机的研发、制造、销售。作为传统制造业，在以信息技术服务及互联网公司等高成长公司横行的新三板里，不受到关注也很正常。

　　怪不得其急切想从协议转让撤离，转为做市转让。

　　3、挂牌后业绩下滑

　　2016年上半年营收为7446.81万元，较上年同期增长11.94%，归属于挂牌公司股东的净利润705.98万元，较上年同期下降40.69%。

　　而其营业收入及净利润，在其准备挂牌的2015年期间也同样出现了下滑营业收入为1.11亿元，同比下滑13.63%；扣除非经常性损益后的净利润为556.42万元，同比下滑567.75%。

　　，按照金陵电机公告的测算，2016-2018这三年，公司所需营运资金为1亿元，平均每年所需运营资金为3300万元。

　　而此次募资1350万元，仅占13%。按照这个比例，此次融资的千余万资金，都不够公司烧半年。预计未来公司资金缺口仍然处于高位。

　　　　实际上，挂牌周年无交易、无融资、受行业限制并不受投资者关注，享受不到资本市场的红利。尽管挂牌后业绩还算差强人意，但资金需求旺盛之渴却无处缓解。

　　金陵电机不过是几千家新三板僵尸股中一个普通的缩影。