603215比依股份

        公司简介：公司是一家以空气炸锅、空气烤箱、油炸锅、煎烤器等加热类厨房小家电产品的设计、制造和销售为核心业务的高新技术企业。自成立以来，公司一直秉持着“美食每刻在一起”的理念，倡导健康的生活方式。针对不同人群的饮食需求，积极研发开拓健康厨房小家电品类。

产品业务 公司主营业务主要包括ODM/OEM业务和“BIYI比依”自主品牌OBM业务。目前ODM/OEM业务为公司的主要业务模式，自主品牌仍为发展初期。公司成立于2001年，于2003年开始出口油炸锅，2015年成功研发空气炸锅并对外销售，2018年成功研发空气烤箱并开始销售。

 公司作为产品远销欧美的专业炸锅世家，不忘品牌的初心，二十年来通过不断的匠心坚持，矢志不渝地创造出能够更好兼顾美味与健康的产品。目前，公司的代表性产品主要为空气炸锅、空气烤箱、油炸锅、煎烤器等系列产品。其中，空气炸锅、空气烤箱为公司目前的主要产品。

经营模式 1、采购模式

 公司采用“以销定采+安全库存”的采购模式，采购部、计划部依据订单交货期限、数量制定生产计划，并根据生产计划制定物料需求计划；财务部根据物料需求计划向供应商询价，并对供应商报价进行筛选，下达采购订单。

 2、生产模式

 公司主要产品为加热类厨房小家电，生产模式以自主生产为主、外协加工为辅。

 3、销售模式

 公司业务包括ODM/OEM业务和自主品牌业务，其中ODM/OEM业务销售均为直接销售，根据品牌方客户的生产订单提供产品设计、生产和交付，产品向终端客户的市场推广、品牌宣传和销售服务均由品牌方自行负责。公司自主品牌业务以直销为主、经销为辅，直销主要通过公司直营线上店铺直接对终端消费者销售；经销则通过经公司授权的线上线下经销商进行买断式销售。

行业地位 公司主营业务为小家电行业中的细分行业加热类厨房小家电。主要经营模式为ODM/OEM模式，并逐步开拓OBM模式业务。经过二十余年的经营，公司在加热类厨房小家电行业中已具备一定规模优势。

 其中，在ODM/OEM业务方面，厨房小家电的代工企业较多，广东东菱电器有限公司（新宝股份子公司）处于全行业的领先梯队。由于ODM/OEM的行业特质，企业需在长期经营中逐步积累品牌、知名度和客户资源。公司已与全球厨房小家电的龙头企业建立长期稳定的合作关系，其中包括Philips/飞利浦、NEWELL/纽威品牌等国际家电公司，产品远销欧洲、北美、南美、东南亚等地区，公司在ODM/OEM领域有着一定的客户优势。

 在自主品牌OBM业务方面，公司目前仍处在前期发展阶段。公司通过自营天猫店铺等线上平台销售“BIYI比依”品牌产品，截至目前的销售收入占公司总收入的比例在3%以内。公司品牌与Philips/飞利浦、“美苏九”等知名企业仍有差距。公司自主品牌产品品类主要集中在加热类厨房小家电行业，相对龙头企业而言较为有限。因此，从长期发展的角度来看，需要继续积累知名度并拓展产品品类。

核心竞争力 （1）稳定优质的全球客户优势

 目前公司业务以ODM/OEM为主，公司客户主要为国际知名家电制造商、品牌商以及区域性领袖企业，客户在厨房小家电领域已经占据了主要的市场份额。

 （2）技术研发与设计能力优势

 公司自设立以来，在20余年时间内一直专注于加热类厨房小家电技术研究，相比于竞争对手，积累了更雄厚的技术基础，能够满足客户的ODM需求。

 （3）快速反应和订单交付优势

 公司在与核心客户对接并为其实现ODM/OEM的过程中，积累了需求分析及外观设计、产线规划等多方面的设计及生产能力，能够快速响应各类客户的新需求并实现量产。

 （4）自动化及规模化生产优势

 公司采取高度自动化及规模化的生产战略，有效整合供应链，增强自我配套能力。目前已形成了完备的核心部件研发与自制、产品开发与设计、模具设计与制造和整机组装的业务体系。

 （5）完善的质量管理体系优势

 公司重视产品质量控制，已建立起健全、科学的现代化管理制度，建立了有效的产品管理体系，通过了ISO9001：2015认证以及核心客户的质量管理体系认证通过了BSCI（商业社会标准认证）有效提升了生产效率，提高了产品质量和管理水平。

 （6）卓越的组织管理能力优势

 公司组织结构完善、管理团队精干，各部门分工明确，信息传递及决策执行高效，能够及时反馈客户需求并快速在研发设计、产品生产及质量控制等各方面响应。

竞争对手 浙江天喜厨电股份有限公司、宁波嘉乐智能科技股份有限公司。

品牌/专利/经营权 截至2021年7月31日，发行人拥有118项已授权专利，其中，发明专利8项，实用新型专利19项，外观设计专利91项，发行人已取得相关专利证书或权属证明文件。

投资逻辑 经过二十余年的经营，公司在加热类厨房小家电行业中已具备一定规模优势。

消费群体 国内外大型家电品牌商。

消费市场 国内外销售。公司产品以外销为主，销售国家分布全球各地，产品销往美国、哥伦比亚、英国等70余个国家/地区。内销方面，随着国内以空气炸锅、空气烤箱为主的加热类厨房小家电市场需求的增加，公司逐步取得了小熊电器、苏泊尔、利仁科技等。

行业竞争格局 小家电行业竞争较为充分，行业内企业主要为原材料生产商、贸易商，ODM/OEM生产制造商以及品牌商等。品牌商方面，国际品牌主要有Philips/飞利浦、NEWELL/纽威品牌、TTI/创科实业、ElectroluxAB/伊莱克斯等企业。

 中国市场小家电行业巨头“美苏九”（美的、苏泊尔、九阳）占据了主要的市场，头部品牌具有很强的市场力量。根据奥维云网的数据，2019年“美苏九”线下集中度在90%以上，线上集中度在60%以上。随着长尾市场的兴起及消费者对新兴品类的需求提升，小熊电器、北鼎股份等新兴厨房小家电品牌迎来发展机会。

行业发展趋势 1、行业全面技术升级

 随着全球消费者消费能力的不断提高，厨房小家电高端产品的需求可能出现较快增长，未来厨房小家电将随着技术进步不断高端化。

 2、电商渠道助力销售

 我国的电商渠道和物流体系较为发达，品牌商和渠道商通过在淘宝、京东、拼多多等平台开设旗舰店、制定优惠力度较大的电商促销政策、利用电商直播销售等方式增加与消费者的接触点，提升电商渠道销售金额。消费者也习惯在互联网上购买各类生活必需品，小家电的线上销量随之提升。

 3、长尾市场蓬勃发展

 从历史消费习惯来看，不同于空调、冰箱、电视等为代表的大家电，大部分小家电产品受到消费者的关注较少。随着消费者对厨房小家电需求逐渐向品质、美观、健康与用户体验并重的方向发展，功能多样的小家电产品逐步成为改善生活的重要工具，市场规模不断扩大。

 4、疫情带动家电需求

 新冠疫情促进了公司所处加热类厨房小家电行业的高速发展，为公司产品的推广带来了绝佳的机会，加深了人们对健康小家电的理解并增加了全球消费者对空气炸锅、空气烤箱等健康小家电的需求。

 5、监管促进行业规范

 小家电产品出口需要获得各国产品体系认证，我国对小家电产品的质量要求也不断提高。行业监管及标准的制定有利于淘汰落后企业，保证产品质量，对维护小家电生产企业整体利益起到了有效监管和积极促进作用，利于行业发展。

行业政策法规 《2019年制造业与互联网融合发展试点示范实施方案》、《中华人民共和国认证认可条例》、《缺陷消费品召回管理办法》、《电器电子产品有害物质限制使用管理办法》、《中华人民共和国食品安全法》、《强制性产品认证规定》、《食品用包装、容器、工具等制品生产许可通则》、《家用和类似用途电器的安全第1部分：通用要求》、《关于对出口小家电产品实施法定检验的通知》、《关于完善废旧家电回收处理体系推动家电更新消费的实施方案》、《关于加快发展流通促进商业消费的意见》、《中国家用电器协会团体标准管理办法》、《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》、《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》、《关于发挥民间投资作用推进实施制造强国战略的指导意见》、《增强制造业核心竞争力三年行动计划（2018-2020年）》、《消费品标准和质量提升规划（2016-2020年）》、《轻工业发展规划（2016-2020年）》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》、《中国家用电器工业“十三五”发展指导意见》、《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见》、《中国制造2025》、《关于加快发展节能环保产业的意见》、《中国家电产业技术路线》。

公司发展战略 （一）发行人发展战略

 公司自成立以来始终专注于加热类厨房小家电产品，秉着为消费者提供健康、优质产品的理念，紧随市场潮流，不断开拓国内外市场。目前公司主要为海外知名小家电企业提供ODM/OEM服务，凭借先进的研发理念和核心技术，公司已成为众多国际知名品牌信赖的长期合作伙伴。随着国内小家电行业的高速发展，公司将加大国内ODM/OEM业务并拓展自有品牌业务。未来公司将继续大力发展加热类厨房小家电业务并不断研发新型潮流产品，在维护原有客户的基础上开发潜在的市场需求。总体而言，公司的发展战略分两个方面：一方面，通过加大研发投入，拓展产品品类，提高产品质量，提升在ODM/OEM领域的竞争力；另一方面，通过电商渠道拓宽自有品牌知名度，提高品牌影响力。

 （二）发行人发展目标

 目前公司已经积累了稳定的客户资源，与国内外知名小家电品牌建立合作关系。为了长久稳定的发展，公司将专注于加热类厨房小家电，以空气炸锅、空气烤箱、油炸锅等产品为基础，通过技术和设备的升级，提高产品质量，扩大产品种类，从而更好的满足市场需求，力争成为世界一流的加热类厨房产品生产商和国内优秀自营品牌商，为客户提供最优质的服务。

公司经营计划 （一）技术创新与产品开发规划

 为持续提升公司整体的市场竞争力，未来公司将加大在核心技术研发上的资源投入，持续升级现有产品性能，并增强自主核心技术的储备，保障公司长期稳定持续发展。

 在现有产品升级方面，公司将加大与客户的技术和产品的沟通力度，并根据市场环境变化，在外观设计、智能化、功能性等方面进一步升级优化现有产品，提高产品的市场影响力。在新产品研究开发方面，公司将紧贴市场前沿需求，逐步积累核心技术，丰富产品种类，扩大市场份额，提高公司核心竞争力。

 （二）产能扩张与提高盈利规划

 近年来，随着居民可支配收入的提高和健康饮食意识的提升，公司产品销量大幅增长，现有的生产能力已经不能满足市场需求。2019年底爆发的新冠疫情更是增加了人们居家使用加热类厨房小家电的热情，进一步扩大了市场需求。通过募投项目的实施和开展，公司将通过在浙江省余姚市新建生产基地的方式，扩大现有生产能力，解决产能瓶颈，满足下游客户日益增长的需求；并通过对现有生产基地的生产制造设备进行升级改造，加强生产线的自动化水平，从而降低生产成本、提高产品质量、提升公司盈利能力。

 （三）自动化与信息化提升规划

 随着近年来互联网、云计算、大数据等新兴技术的不断发展和普及，工业化与自动化、信息化的深度融合将成为行业发展的必然趋势。自动化和信息化的生产管理可以有效利用各种资源，科学合理地组织与配置企业拥有的生产要素，达到精益生产，提高企业生产管理水平和经济效益。随着公司业务规模的不断扩大，公司需要不断提升现有的自动化和信息化水平，提高公司的经营管理效率。未来，公司将利用募集资金加快自动化和信息化建设的投入，在现有金蝶ERP企业资源管理系统、MES生产管理系统的基础上进行新建、整合和升级，引进国内外先进的自动化生产设备替换现有的生产设备，全面推进公司自动化、信息化生产建设，实现公司业务高效运营，提升公司的综合竞争优势。

 （四）客户开发与业务拓展规划

 公司现有业务以ODM/OEM为主，为国内外知名品牌商提供代工服务，在与国外客户对产品高标准、高质量的长期合作过程中，有效提升了公司设计研发、生产制造等能力。近年来，公司在ODM/OEM内销业务方面获得了利仁科技、小熊电器等国内品牌商的订单。在自主品牌方面，公司主要通过天猫旗舰店、淘宝店、阿里巴巴店等线上电商渠道的方式辅以少量经销商对自有品牌进行销售推广。未来，公司将继续通过国内外大型展会、产品推介会等活动拓展国内外品牌商客户，扩大订单销售，通过天猫、京东、拼多多、小红书、抖音等平台打造自有品牌“比依BIYI”的知名度，增强公司在加热类厨房小家电市场的知名度，提高竞争力。

 （五）人力资源与团队建设规划

 随着居民可支配收入的提升，消费者更加注重生活品质的提升，行业产品将逐渐向高端、品质、智能的方向转变。外观设计、操作难度、安全性能、节能环保等方面逐渐成为家电行业市场竞争的关键因素，对企业的技术创新、工业设计等方面都提出了更高的要求。

 公司一直重视技术和人才的可持续发展，未来随着公司资产规模和经营规模的快速扩张，公司需要更多的人才加入以保证公司研发、生产活动的正常运作。公司将通过创造良好的科研和生活环境，继续加强专业人才队伍的引进和培养，做好人才储备，设计合理的薪酬福利体系和系统的职业发展路径，不断提高对行业优秀人才的吸引力。同时，公司将定期通过组织开展专业技能培训和管理能力提升等方面的培训，提高员工的认知水平、深度思考能力、创新能力和风险防范能力，提高组织运营效率，确保公司人才队伍能力不断提高。

公司资金需求 扩产及技改项目-浙江比依电器股份有限公司年产1,000万台厨房小家电建设扩产项目、扩产及技改项目-年产250万台空气炸锅生产线技术改造项目、浙江比依电器股份有限公司研发中心建设项目、浙江比依电器股份有限公司信息化系统升级建设项目、补充流动资金。

可能面对风险 一、经营风险：

 （一）核心产品替代风险；（二）宏观经济波动风险；（三）国际贸易形势风险；（四）出口汇率变动风险；（五）原材料价格波动的风险；（六）员工成本上升的风险；（七）经营季节性风险；（八）产品质量风险；（九）食品安全风险；（十）自主品牌开拓风险；（十一）市场竞争风险

 二、财务风险：

 （一）应收账款持续增加的风险；（二）毛利率波动的风险；（三）偿债能力风险；（四）税收政策变化风险；（五）即期回报被摊薄与净资产收益率下降的风险

 三、技术创新风险：

 （一）产品研发创新风险；（二）技术人才流失风险

 四、管理风险：

 （一）规模扩张下的管理风险；（二）实际控制人不当控制的风险

 五、其他风险：

 （一）募投项目实施效果未达预期的风险；（二）发行失败的风险；（三）股票价格可能发生较大波动的风险；（四）其他不可抗力风险

股权激励

        比依股份2023年3月20日发布限制性股票激励计划，公司拟授予280万股限制性股票，其中首次向261名激励对象授予244.75万股，授予价格为7.93元/股；预留35.25万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：以2022年营业收入为基数，2023年-2025年营业收入增长率分别不低于25%、65%、100%；或以2022年净利润为基数，2023年-2025年净利润增长率分别不低于15%、35%、45%。