回调之后 A股后市怎么走？这些板块受关注

A股风云变幻，短期遭遇回调，后市走向引关注。

11月22日，A股市场经历了一场放量下跌，上证指数跌3.06%，深成指和创业板跌幅更大。市场短期遭遇回调，引发投资者对A股后市的担忧。从机构人士的分析来看，虽然短期市场受到情绪影响，但中长期来看，A股后市仍然存在较好的机会。

这次的回调更像是一场情绪宣泄。在市场缺乏突破点的情况下，外围情绪影响了市场，部分资金选择离场。特别是美国大选后的某些言论对国内市场造成了一定干扰。国泰君安首席策略分析师方奕认为，随着政策领域的工具箱逐渐明确，市场对政策预期的分歧正在减小。政策态度的定价逐步充分，市场更期望看到能够推动再通胀的政策。

尽管市场出现回调，但大多数分析都认为这不会演变成中期甚至长期的调整。方奕指出，当前股市的快速调整其实是市场正在快速计入中国潜在政策的空间与特朗普关税压力的复杂性。他认为在跨年之际，股市有望出现反弹。华金证券首席策略分析师邓利军也表示，短期进一步调整空间有限，A股可能延续震荡偏强趋势。他认为当下经济延续弱修复趋势，盈利继续处于回升周期中，流动性方面国内维持宽松，这些都为股市提供了支撑。同时他还建议逢低布局科技成长、低估值国企和部分核心资产。

尽管市场面临一些压力和挑战，但机构人士普遍认为存在一些机会。牟一凌认为低估值的蓝筹股并没有受到市场过度关注，这些股票得到了政策的真正呵护，有望成为市场的压舱石。他认为交易层面的压力可能是由于监管对于交易异动和主题炒作的监控越来越严格导致的。但基本面预期定价层面，A股市场仍受到电子、计算机、非银行金融和机械等行业的支撑。虽然市场面临一些短期波动，但中长期来看仍然存在较好的投资机会。投资者应保持冷静的头脑，理性看待市场的波动，同时关注机构和专家的建议和分析。他的观点是，科技和核心资产在短期仍然拥有配置的机会。从历史经验来看，科技板块仍有上涨的空间。由于基本面可能即将改善，加之估值相对偏低，电新和医药行业面临中期较好的配置机遇。

方奕认为，“政策底”已经出现，我们应该淡化指数，更加重视市场结构。特别要注意那些在未来产能周期有望触底，并在远期有望恢复正常增长的行业。他认为，一些具有长期竞争力，并且在2025年有望实现增长逐步触底，同时加速行业尾部淘汰的行业将会迎来转机。其中，半导体和工程机械行业的需求正在筑底或回升，电池和汽车行业龙头以及光伏行业则因产业链优势而备受关注。

与此牟一凌则主张，在市场震荡之际，应关注政策表态，特别是那些偏向低估值、盈利更具确定性的以央国企为代表的蓝筹股。随着地方债发行加速、股票市场融资功能重启，成长性和主题性风格可能会受到冲击。但投资者应认识到蓝筹股的压舱石作用。

牟一凌强调，市场过于关注短期现实交易，却忽略了长期趋势的稳定。很多资产所面临的长期宏观环境并未发生实质性变化。他建议关注的四大方向包括：实物资产长期有利的环境、化债主线下的金融和建筑行业、红利资产的回归以及贸易条件的回旋余地。具体而言，能源、有色、公路、铁路、港口、电力等基础设施，以及机械设备、通用设备、专用设备、运输设备等资本品都值得重点关注。

在全球产能重建继续的背景下，中国企业出海的贸易条件存在回旋余地，这将为相关资本品带来机遇。这些领域不仅受益于全球产能的扩张，也将随着中国企业出海战略的推进而实现进一步发展。