保险行业：新业务价值带动内含价值增长提速

保险行业稳健前行，上市险企业绩亮眼：

2017年保险行业呈现出稳健的发展态势，行业整体保费收入达到3.66万亿元，同比增长18.2%，寿险公司和产险公司的原保费收入也实现了双位数的增长。上市险企更是表现出色，国寿、平安、太保和新华等公司的保费收入增速均超过行业平均水平，其中一些公司甚至创下了近年来的新高。

除了保费收入的稳健增长，上市险企业的投资收益也表现良好。受益于A股蓝筹和港股行情，保险行业的投资收益率达到5.77%，利率中枢的上行也推动了固定收益类产品的收益率持续提升。预计这一趋势将在未来继续，上市险企业的净利润将会有较大的增长。

新业务价值带来的贡献已经超过了内含价值自身的预期回报，上市险企业的内含价值增长正在提速。这意味着这些公司在未来的发展潜力巨大。

从当前的市场情况来看，虽然开门红已经引起了市场的充分关注，但保费增速仍然有可能超出预期。由于可能的股票浮盈兑现和折现率上行带来的准备金计提减少带来的利润释放，上市险企业的年报净利润将会保持靓丽。

展望未来，保险行业将继续保持稳健的发展态势。产品结构不断优化改善，新业务价值的增长将继续带动内含价值保持较快的增速。在更严格的监管环境下，上市险企将持续保持优势。我们给予保险行业“强于大市”的评级，并建议投资者重点关注大型上市险企中国太保、新华保险和中国人寿。

投资者也需要注意一些风险，如利率下行风险、市场波动风险和政策趋紧超预期风险等。在投资过程中，需要保持谨慎，理性对待市场的波动。保险行业的前景依然广阔，值得投资者持续关注。