嘉美包装过半收入依赖养元饮品 IPO前夕净利润遭腰斩

　　公开资料显示，嘉美包装的主营业务是食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌装服务。截至招股说明书签署日，嘉美包装拥有21家子公司，总资产为34.68亿元。

　　2015-2017年，嘉美包装实现营业收入29.21亿元、29.42亿元和27.47亿元，同期净利润分别为24608.42万元、25861.79万元和8733.66万元。以此计算，公司2017年的营业收入和净利润分别下滑了6.46%和66%。

　　至于2017年业绩下滑的原因，嘉美包装表示，主要系2017年公司下游客户需求周期性减弱、销售旺季缩短、马口铁及辅料采购成本上涨未能及时向下游客户进行完全的转嫁等因素综合导致公司主要产品三片罐毛利下降。

　　招股书提示了客户集中等风险。数据显示，2015-2017年，嘉美包装对前五名客户的销售收入合计占当期营业收入的比例分别为84.74%、76.99%和72.45%，其中对第一大客户(,)的销售收入占营业收入的比例分别为60.83%、57.25%和54.84%，公司客户集中度较高。

　　2015-2017年末，嘉美包装的应收账款账面价值分别为3.35亿元、3.22亿元和2.55亿元，占资产总额的比例分别为11.02%、10.4%和7.35%。嘉美包装表示，公司主要客户为养元饮品、王老吉、银鹭集团、达利集团、喜多多等实力较强、信誉较好的优质客户，但仍存在个别客户因自身经营不善或存在纠纷导致应收款项无法按时回收或无法全额收回的风险。

　　，报告期各期末，嘉美包装的存货账面价值分别为2.24亿元、2.43亿元和3.46亿元，占同期资产总额的比例分别为7.37%、7.84%和9.98%。

　　股权方面，嘉美包装的实际控制人为陈民和厉翠玲。在本次发行前，实际控制

　　人间接控制本公司 54.35%的股份。