船舶海工：船市续探底 海工市场平稳

　　全球船舶景气下滑

　　2012年2月份克拉克松运价指数为8014美元/天,环比下滑15.7%,同比下滑28.5%。2月BDI环比下滑32.3%,BDTI环比下滑1.6%。

　　1月份散货船即期收益为11032美元/天,环比下滑6.2%。2012年2月24日数据为5024美元/天。油轮即期收益为19280美元/天,环比上升15.1%,2012年2月24日最新数据为15365美元/天。2月集装箱期租率为40点,也呈下滑之势。

　　2012年2月份克拉克松新船价格指数为136点。集装箱新船价格全面下滑。

　　2012年2月集装箱船交付量略升,二手船成交量环比下滑。

　　2012年2月散货船、油轮、集装箱船新增订单分别为1.39、0.97和0.06百万载重吨。散货船订单增加、集装箱底部徘徊、油轮下降。

　　2012年1、2月散货船和油轮的合计拆解量分别为3.21、4.47百万载重吨。拆船市场活跃。

　　1月和2月,中国船舶全行业新增订单分别为0.78和1.29百万载重吨,2月环比上升66%,同比下滑23%。1、2月份在手订单分别为162.6、152.2百万载重吨,呈逐步下滑之势,3月最新数据为150.7百万载重吨。1、2月交付量分别为8.96和2.73百万载重吨,2月同比大幅下滑70%。

　　全球海洋工程设备市场相对活跃　2012年3月2日全球海上钻井平台利用率78.7%,略低于上月。主要海上产油区域平台利用率2升5持平1降。

　　2月全球各类钻井平台及工程船舶的利用率与上月相比,钻井驳船、内陆驳船、平台钻机和钻井辅助船无变化,自升式略有下降,半潜式和钻井船上升。

　　油价继续走高,在大多数地区海上石油和天然气钻探活动活跃,海上钻井平台日费率趋升,预计2012年依然强劲。

　　全球海洋工程1月和2月新增订单为6.04和109.95万总吨,分别为20艘和33艘。全球海洋工程船交付量1月和2月分别为14.32和1.72万总吨。2月份环比大幅下降88%。

　　重点公司

　　中集集团:公司四大业务中,全球集装箱航运市场景气低迷导致干箱量价下滑,车辆业务也受到国内宏观调控的影响,不过能源化工业务态势良好,海工业务订单情况进一步好转。我们预测2011-2013年公司主营业务收入分别为604、555、627亿元,净利润分别为35.5、26.9、40.8亿元,每股收益分别为1.33、1.01、1.53元,较之先前分别下调11%、49%、36%。3月2日收盘价为13.96元,按照2012年15倍PE估值,合理股价15.15元,投资评级由“买入-A”下调至“增持-A”。

　　海油工程:公司订单恢复性增长。公司作业量开始增加。2011年前3个季度实现营业务收入分别为8.35、15.86、18.39亿元。盈利能力有所改善,毛利率明显提升。我们预测2011-2013年每股收益0.025、0.133、0.266元,3月2日收盘价5.53元,维持“增持-A”投资评级。

　　振华重工:公司订单量增加,运营状况和资产质量逐步改善。预计公司2011-2013年每股收益分别为0.01、0.1、0.26元。3月2日收盘价5.3元,维持“中性-A”的投资评级。