交银国际：申洲国际为消费行业首选股 给予买入评级

　　消费行业周报

　　旺旺（00151 HK/未评级）的20财年上半年（至9月）销售额同比增长1%，净利润增长18%。

　　布料供应商互太纺织（1382 HK/未评级）20财年上半年（至9月）的销售同比下降11%，净利润下降18%，毛利率下降60个基点。

　　莎莎（178 HK/未评级）20财年上半年的收入同比下降了15.7%，净亏损3，650万港元。

　　香港10月份消费物价同比上升3.1%（9月为3.2%），食品价格上涨部分抵消了通缩压力。

　　美国高端滑雪服装品牌Spyder在广州开设生产代表处。

　　针对中国市场的美国“素肉”食品制造商将面对中国同行的竞争。

　　投资启示中国服装制造业加速整合的背景下，我们覆盖申洲（2313 HK/买入）并推荐为行业首选股。公司有35%的产能设于越南/柬埔寨，有助其成为行业整合的受益者。