“世纪联姻”黄了？伦交所拒绝港交所并购提议：没必要进一步接洽

　　

　　“世纪联姻”黄了！伦交所拒绝港交所的收购提议伦交所在官网发布声明称，董事会一致拒绝港交所的收购提议；没有必要与香港交易所进一步接洽。对Refinitiv（路孚特）的收购符合伦敦证交所的战略目标。收购Refinitiv的交易仍将在2020年下半年完成。 　　并称，我们认识到中国存在巨大的机遇，非常重视双方关系；我们重视与上海证券交易所的互利合作关系，上海证券交易所是我们与中国合作的首选和直接渠道。 　　香港交易所11日发布公告称，计划以2045便士加2.495股新股，换取1股伦交所股票，作价296亿英镑（2600亿人民币）并购伦敦证券交易所。港交所行政总裁李小加当日发表题为《踏上“连接全球”的新征途》的文章称，该收购是一千载难逢的“伦港世纪联姻”。

　　伦交所11日对并购案回应称，港交所的提议是未经请求的、自发的，会考虑港交所的建议。

此前，受相关消息影响，伦交所股价大幅拉升，盘中涨幅一度超过15%。 值得一提的是，对于港交所的建议交易，在当日伦交所表示此项提议是未经申请的，自发的，会考虑港交所提议，彼时，港交所相关负责人向证券时报记者表示，目前两所合并确实只是港交所提出的建议，伦交所还没有表态。李小加在会议上表示，“这不是一个敌意收购，我们其实考虑收购很久了，只是提出晚了。如果设身处地替对方想一想，他们对我们的提议会感到很意外。我们不想再晚了。”李小加在电话会议上表示，此次建议交易并不能保证成功，但不尝试，就绝对不可能成功。根据世界交易所联合会今年4月数据，以上市证券总市值计算，港交所和伦交所分别位列全球第五和第七。已有预兆？券商称交易不确定性过高事实上，在港交所发布相关公告后，有分析师认为，此次交易的不确定性较高。招银国际证券在港交所公告后发布研报认为，交易作价相当于伦交所集团 2019年预测市盈率42.5倍，远高于其现在的估值36.5倍以及港交所现时估值的29.7倍。交易能否进行将以伦交所集团对路孚特的收购被否决或终止为先决条件。，招银国际证券表示，出于国家利益考虑，英国监管机构是否会允许港交所收购其主要金融市场的运营商存在巨大的未知数，特别是在目前地缘政治风险加剧的情况下。，其认为交易进行的不确定性较高，作价较为昂贵。发布相关公告后 港交所被调低评级虽然，上述交易被称为世纪联姻，但在港交所发布相关收购提议公告后，多家券商竟调低了港交所的评级。花旗表示，收购确实能有助港交所成世界交易所领导地位，有助捕捉包括内地及其他国家的资本市场机会，但交易作价过高，有机会增加港交所股价及估值压力，并调低评级至“沽售”，以等待交易进一步细节。该行表示，调低港交所目标价，由285港元降至26.3%至210港元，评级由“买入”降至“沽售”。光大证券(601788,股吧)也认为，考虑到合并要约落地的不确定性，鉴于潜在的融资以及摊薄风险或压制估值，下调港交所至“中性”评级。伦交所多次被收购未果尽管遭受了2008年和随后欧债危机的波折，但伦交所在随后的一段时间中迅速地走出了泥潭。从股价表现来看，2009年8月14日，伦交所股价报708.28GBX（合7.08英镑），而截至2019年9月12日，在港交所报价收购的推动下，伦交所的股价已走至了7200GBX（合72英镑）上方，光从英镑计价的股价来看，在10年的时光中，伦交所的身价便暴涨逾9倍。 伦交所的历史可以追溯到300多年前，是1773年由一群在当地咖啡馆进行交易的股票经纪人成立的。当时，股票经纪人被认为太过粗鲁，不被允许进入1571年就成立的皇家交易所。

　　自从2001年公开上市后，伦交所在过去二十年里已被证明是世界上最困难的收购目标之一。其欧洲大陆竞争对手德意志交易所先后三次出手都未能如愿，同样败下阵来的还有美国纳斯达克、瑞典证券交易所和澳大利亚麦格理集团（Macquarie）等。有意思的是，自2017年与德意志交易所“平等合并”的计划被欧盟委员会阻止以来，伦交所股价已翻了一倍多。在不断被出价并购的路上，伦交所自己也适时扩张，在2007年收购了意大利证交所，2011年通过收购培生集团所持股份完全控制了富时国际。2015年3月，伦交所持续8年的最大单一股东迪拜证券交易所宣布全数出手所持17.4%伦交所股份，涉及金额约15亿英镑；卡塔尔投资局(QIA)随即成为伦交所最大单一股东，持有10.3%股权。2018年4月，伦交所任命前高盛银行家施维默为首席执行官。施维默上台后，为了巩固伦交所作为一家独立公司的地位，宣布以270亿美元收购金融数据提供商路孚特。该交易7月下旬公布后，伦交所股价径直上涨15%，显示市场相当看好路孚特的业务将提升伦交所的长期盈利能力。

　　

　　

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