中金：料中集安瑞科(03899.HK)收入有望持续快速增长 新目标价7.5

　　互联网1月24日丨中金发表告表示，预计中集安瑞科(03899.HK)2018年营业收入有望达到130亿人民币左右，按年增长约20%；归母净利润有望达到6.9亿人民币左右，按年增长约65%。净利润略低于该行此前预期，主要是由于公司液化天然气储罐交付慢于预期，下调对其2018至2019年盈利预测各12.3%及9.1%，分别至6.9亿及9.17亿人民币，并对其引入2020年盈利预测12.02亿人民币。

　　该行指，中集安瑞科当前股价对应预测2018年至2020年市盈率各15.8倍、12.1倍及9.2倍。考虑盈利预测下调及行业估值中枢下移， 决定将中集安瑞科目标价下调27.3%至7.57港元，此相当2019年预测市盈率15倍，评级“推荐”。中金料中集安瑞科2018年下半年能源装备交付低于预期，但在手订单有望支持2019年增长。

　　该行预计，2018年下半年公司能源装备收入按年增长15%至20%，2018年全年增速低于20%，略低于此前预期，主要是由于罐箱交付放缓。，在手订单充足将保障能源装备板块2019年业绩增长。公司与中国天然气签订的罐箱订单(金额为4.75亿人民币)将于今年完成交付。南通太平洋(601099,股吧)海洋工程目前有4条船的在手订单，有望在2019年至少交付3条，保障2019年的业绩增长。