【新三板报告】新三板股票停牌超三年 复牌遥遥无期

　　股票停牌是股票市场正常运做的一个组成部分，对上市公司的股票进行停牌，是证券交易所为了维护广大投资者的利益和市场信息披露公平、公正以及对上市公司行为进行监管约束而采取的必要措施。

　　截止到2017年2月7日，新三板上共有442家企业停牌，占全部企业的4.2%。据挖贝新三板研究院统计发现，最长停牌时间（按累计停牌自然日计算，下同）已达1122天，超过3年。

　　最长停牌1122天，已逾3年

　　据挖贝新三板研究院数据显示，停牌时间在1个月以内的，有83家企业，在30-50天内的，有66家企业；在50-100天的，有103家企业；在100天-500天的，有179家企业；超过500天的，有11家企业。

　　值得注意的是，停牌半年至一年的公司，有97家，占停牌企业总数的21.9%，停牌超过一年的，有24家，占比5.4%，最长停牌时间1122天，已逾3年。

　　新三板企业停牌时间概况（挖贝新三板研究院制图）

　　注1、数据采用2017年2月7日当天数据

　　2、小值包含，大值不包含；如3-5亿元，包含3亿元，不包含5亿元。

　　这家停牌超过三年的企业就是两度戴帽“ST”的ST桦清（430232），公司公告称，因为发生重大事项，为避免公司股票价格发生异常波动，保护投资者权益，向股转系统申请暂停转让。，从停牌至今的3年多时间里，公司从未发布关于复牌进展的相关公告。

　　136家企业因刊登重要公告而停牌

　　挖贝新三板研究院数据显示，企业停牌无外乎以下几个原因

　　（一）刊登重要公告

　　（二）拟筹划重大资产重组

　　（三）重要事项未公告

　　（四）IPO受理

　　而在已经停牌的442家新三板企业中，因刊登重要公告而停牌的企业，有136家；拟筹划重大资产重组的，有120家；重要事项未公告的，有104家；IPO受理的，有81家；还有1家企业停牌原因是未披露股票交易异常波动公告，这家“独树一帜”的企业是汇隆活塞（833455）。

　　新三板企业停牌原因概况（挖贝新三板研究院制图）

　　注数据采用2017年2月7日当天数据

　　早在2015年11月，全国中小企业股份转让系统就修订《全国中小企业股份转让系统挂牌公司暂停与恢复转让业务指南（试行）》（简称《指南》），其中指出，暂停转让时间原则上不超过3个月。

　　106家企业没有给出具体复牌时间

　　据挖贝新三板研究院统计发现，在442家停牌企业中，有336家企业给出了具体复牌时间，剩余106家企业并没有给出具体时间。而近四分之三未给出具体复牌时间的企业停牌原因是IPO受理。

　　未给出复牌时间的企业停牌原因分布（挖贝新三板研究院制图）

　　注数据采用2017年2月7日当天数据

　　《指南》中指出，挂牌企业应明确恢复转让的最晚时点，如果最晚恢复转让日前挂牌公司股票仍未满足复牌条件，应按规定申请延期恢复转让，延期原则上不应超过3个月。获准延期恢复转让的挂牌公司应披露延期恢复转让的公告，说明原因、最晚恢复转让日以及最新进展情况。

　　规定细节不够明晰、监管部门执行力度不够，这或许是造成跨年停牌的一大原因吧。