止损的本质是应对不确定性付出的成本

投资者在市场中往往都会经历止损 ，而止损的原因大多是因为行情的不定和心理的不定。行情的不定的背后是因为基本面和技术面分析的永远无法100%，心理不定的原因是人有先天弱点。被动交易比如指数投资，某些价值投资比如资产清算，是不需要止损的。而主动交易，盈亏同源，盈利是依赖波动，亏损也是波动造成，就必须要处理这两个永远无法克服的行情不定、心理不定带来的损失，实施风险控制。

其实止损的本质是应对不确定性付出的成本，只要是不确定性的事情都有成本，盈亏同源，天灾是不确定的，所以弥补天灾的成本是保险每年的付出，开车死亡是不确定的，所以弥补死亡的成本是安全带造成的伤害，找到好工作是不确定的，所以弥补失业的成本是受教育的时间和金钱付出，做生意是否成功是不确定的，弥补个人破产的成本就是找人搭伙分散出股权。所以，必须从根源上认识到止损的必然性，才能做到不惦记过去（不管成本多少现在亏多少），不幻想未来（不管是不是会被打脸），才能干脆利落执行下去，因为行情与心理的不确定只要金融市场在，就永远在，无论你止不止损都是如此，而不止损的伤害又是永远客观存在。

止损执行力好，不是靠锻炼，关键是环节少，决策因素少。想的再好，计划再周全，执行不下去，什么都没用，经常是事前考虑了太多的如果。那么环节，考虑太多这个需要满足，那个需要满足，没法执行，变成再等等，再来一个如果。那么，就全回来了。所以，最多考虑2个决策因素就够了，要么基本面想法错了，止损，这波不玩了，功力不够，修养后再等别的机会，要么基本面没错，但技术面波动风险很大，先止损出来，等风险解除再回来，从而规避趋势的转折。

止损的执行一定要刚性。一定要注意，把分析与执行这两个环节要分开！分析可以有对错，执行是刚性，没执行就一定是错。行情运动是符合万物的根本运行规律的，它只是万物运行规律的一个子集，而这个运动过程又是夹杂随机与有序的，自然界就是这样子，无序中有序，有序中本质又是无无序。所以，分析就是对这个运动规律的有限解读，那么对错就会自生，而执行是对你这个解读结论进行表达，这种表达一定一定要刚性的，你分析是看涨就一定是做多，直到你的分析（对规律的解读）发生了变化，就要止损平仓。

在“规律的道→人的观察→人的执行“，这个套环中，最薄弱最薄弱的就是这个执行的“人”，因为，是人观察就会错，是人执行就会错，如果用脑袋赚钱，就一定要搞清楚脑袋的局限性在哪里，知道自己不知道！所以，千万千万不要让“人”这个情绪、意念这些东西，夹杂进来，这个环节就混乱了，比如明明分析没错，中间稍有波动，“人”就跳出来执行，或者明明分析出错了，“人”就跳出来不执行！你都搞不清楚到底是分析错，还是执行错。去掉人，把环节变为“规律的道→观察→执行“，一定要化繁为简。

成功的交易者通常都知道如何控制自己的情绪。他们有足够的自律精神，不会捶胸顿足，不会怨天尤人，不会炫耀自己的成功。对于亏损，他们会自己承担责任，不会归咎他人。脾气暴躁的人，很容易动怒，觉得市场总是和他过不去，显然这不是成功的条件之一。交易过程中，成功的交易者几乎全然没有情绪，尤其是当严重亏损时。不会自言自语，也不会让其他人知道亏损的严重程度。更不会用力拍打键盘，或诅咒造市者。情绪不能解决任何问题，并会让你看起来很傻。除了愤怒与炫耀之外，还有很多情绪是交易者应该避免的，如贪婪、恐惧、期待、报复、过度自信等。

每个人都会犯错，这是学习的一部分。可交易者如何处理错误经验，却是成败的分别。一位具有自律精神的交易者，会想尽办法从错误中学习，而不像大多数交易者一样，想尽办法回避错误的经验。交易者应该花时间检讨自己的交易与操作绩效，然后想办法改善。交易日记是我们最有效的办法之一。这种办法或许很花时间，但交易者如果能够培养记录交易日记的习惯，就比较有机会成功，因为他们不会重蹈覆辙。

止损的原则是，要合理止损，千万不要小止损，更不要做超过承受能力的大止损！前面说的这两种趋势策略下的止损方法，第一种，基本面想法证伪后的止错，显然是较大的止损，是事前想好的可承受的大止损，通过用资产配置的外部管理办法，设置最大爆仓的风控措施，用中小仓位，去赌一把浩浩荡荡的大行情，而不理会中间波动。第二种，在基本面想法没被证伪、行情却发生大幅波动下，用较大周期的不太敏感的止损，去规避趋势转折可能造成的重大伤害，这也不是小止损，也是较大的能承受的止损。我从不提倡随便设一个资金比例比如5%，8%，10%的小止损，毫无逻辑依据，跟行情运动也毫无关系，完全凭个人资金风险偏好，而市场运动完全不会理会这种偏好，行情的随机无序性会让这种小止损无处隐藏，经常经常发生，导致死于频繁交易，随意交易，心态混乱，连续止损，过早退出市场，失去机会。即使纯技术面的止损，那也得找到有临界点支撑后，此时小止损才有意义，并且这种临界点也不是经常有，需要等待的，也大大降低了止损的频数。