中海物业目标价升至8.4港元 给予跑赢大市评级

大和发布研究报告，对中海物业（股票代码：02669）的前景给出了乐观的预期。报告中，该行将中海物业的目标价从先前的7.9港元提升至8.4港元，并给出了“跑赢大市”的评级。

据报告披露，中海物业去年净利润同比增长了惊人的30.2%，达到了7亿元。这一成绩比大和原先预测的还要高出6%。在这一期间的净利润增长超过了收入增长，这主要得益于销售及行政开支的下降，同时税务因素也起到了积极的推动作用。公司宣布的末期股息每股6.4港仙，意味着派息比率达到了30%。

大和表示，中海物业正在积极重塑投资者信心，并公开提出了未来数年的明确目标。虽然目前尚不清楚公司是否能完全达到其设定的目标，但该行对其前景保持乐观态度。值得一提的是，公司的毛利率保持稳定，维持在18.3%的水平。在2019年，该毛利率为20%。其中，物业管理及增值服务的毛利率分别为16.1%和24.6%。值得注意的是，虽然物业管理毛利率同比保持稳定，但增值业务的毛利率有所下降，这可能是由于市场扩张中的价格竞争以及疫情对住宅和非住宅部门的影响。

对于未来展望，大和认为中海物业在管面积持续扩大，截至去年底增长了20.4%，达到了1.82亿平方米。公司继续扩大第三方项目，预计这一扩张将为2021年及以后的收入做出重要贡献。中海物业设定了2021-25年间核心营运指标的年复合增长率目标为30%，并且预计净利润增长将超越收入增长。这反映出公司在毛利率、销售、一般及行政开支以及未来五年的管理费等方面均有所改善。公司还设定了到2025年第三方管理面积占比达到50%的目标，这意味着在这一领域将会有迅速的扩张。

总体而言，中海物业正在以稳健的步伐前行，不仅恢复了增长的业绩，还积极扩大业务版图。大和对其前景充满信心，并认为该公司具有巨大的潜力来实现其设定的目标。这样的表现无疑会吸引更多投资者的关注。