银轮股份(002126)收购协同提效益 量价齐升增业绩

近期，某公司发布了一项重要公告，计划以股权收购及增资的方式，投资高达12925万元，持有江苏朗信电气有限公司的55%股权。这一举措旨在加强公司在乘用车及新能源汽车冷却模块系统集成供应领域的实力。

这个收购计划看起来非常明智。江苏朗信电气有限公司的主要产品为乘用车电子冷却风扇及电机产品，其盈利情况相当优秀。在2016至2017年间，朗信的收入持续增长，扣非净利润也呈现出明显的上升趋势。更重要的是，收购价格对应的PE值仅为12倍，在汽车零部件上市公司板块中，这一估值显得相当合理。

这次收购将为公司带来诸多协同效应。冷却模块在单车价值中的比重较高，是公司未来在乘用车和新能源车换热领域发展的重点。通过收购朗信，公司能够实现冷却模块的纵向一体化，提高自制率，降低成本，增强盈利能力。这也将提升公司冷却模块的整体设计能力，增强产品研发的竞争力，从而更好地服务客户。

朗信电气在乘用车方面拥有广泛的优势，包括与多家合资和自主品牌整车企业的合作。这与公司的现有客户渠道形成互补，预计将加速推动银轮换热器产品和朗信风扇产品在双方客户间的市场推广，进一步提升公司单品销量。

公司收购朗信电气，布局冷却模块纵向一体化的决策彰显了公司在乘用车与新能源车辆换热领域做大做强的决心。对于银轮股份这样的龙头企业来说，我们长期看好其未来发展。

在不考虑朗信收购的情况下，预计公司2017年至2019年的归母净利润将稳定增长。任何收购都存在一定的风险，包括收购进度不如预期，以及下游客户销售不达预期等。

这次收购是一个激动人心的时刻，展现了公司在行业内的雄心壮志和决心。我们期待这次收购能够为公司带来更多的机遇和挑战，推动其在乘用车和新能源车冷却模块领域取得更大的成功。