当升科技(300073)布局4000吨高镍三元材料 强化龙头

事件概述

某公司正迈向年产0吨的车用动力锂电正极材料生产规模。该项目由银行贷款及自筹资金共同支持，总投资额达2.4亿。展望未来，项目建成后预计年均销售收入将达到惊人的45,700万元（不含税），年均利润总额预计为2,408万元。

投资焦点详探

随着科技的飞速发展，三元材料已在新能源汽车领域崭露头角，其中高镍产品尤为抢手。在《国家重点研发计划新能源汽车重点专项实施方案》的指引下，到2020年，轿车动力电池的单体电池指标预计将跃升至350h，系统则有望达到250h。这一趋势清晰地表明，三元材料将取代磷酸铁锂，成为锂电池汽车的主流正极材料。

该公司作为国内三元材料的领军者，其海门一期工程已处于全负荷生产状态。目前，海门二期工程的第一阶段主体工程已圆满完成并开始逐步投产。面对新能源汽车市场对车用动力三元材料的旺盛需求，尤其是高镍三元材料供不应求的紧张局面，公司正积极应对挑战。

为保持生产技术和工艺装备的领先优势，公司正加速布局0吨高镍三元材料的生产。这不仅有助于加快新型高镍三元材料生产线建设，更将推动公司在高镍三元材料产业化方面保持市场领先地位。

公司通过参股星城石墨，涉足锂电全产业链，而星城石墨的负极产能已跻身行业前列。公司收购的中鼎高科也为其高端装备制造领域的发展注入了新动力。中鼎高科主营的精密模切设备产品销售量及业务收入均呈现出强劲的增长势头。

盈利预期与投资评级

我们持续看好该公司的发展前景。预计2016-2018年，公司的每股收益（EPS）分别为0.54、0.89、1.34。对应的市盈率分别为122.9、74.0、49.4倍。基于三元材料在新能源汽车领域的主流地位及高镍产品的供不应求状况，我们维持对公司的“买入”评级。

风险警示

投资总是伴随着风险。对于这家公司的投资，我们需要注意以下风险：新能源汽车市场的低于预期、同行竞争的加剧以及公司相关项目推进的不确定性等。这些风险都可能对公司的业绩产生影响，投资者需保持警惕。