闻泰科技(600745)减持系资金压力所致 继续看好ODM龙

事件概述

公司近日宣布，股东苏州中茵计划在未来六个月内减持其持有的全部股份，共计64,806,801股，占公司总股本的10.17%。此减持计划将通过集中竞价、大宗交易等合法方式进行。

事件分析

一、股东苏州中茵的减持决策源于资金压力与资本市场策略考量。该公司主要从事房地产开发，资金需求量大，因此选择减持股份以缓解资金压力。值得一提的是，根据新规，苏州中茵采用集中竞价交易方式减持的股份不超过公司总股本的2%，且在任意连续90日内减持不超过1%，其余股份将通过大宗交易或协议转让方式减持，对二级市场影响相对较小。

二、鉴于苏州中茵计划减持较大比例股份，考虑到减持新规对集中竞价和大宗交易的限制，预计苏州中茵可能会更倾向于选择协议转让的方式。这种方式有助于引进看好公司发展的战略投资者。由于大股东与其一致行动人的持股将合并计算，这也将减轻公司未来大股东减持的压力。

三、公司的业务表现依然强劲。上半年公司出货超过3950万，同比增长超过30%，继续稳坐行业第一的位置。在ODM行业，公司强者恒强的格局愈发明显。近期，公司还宣布新增大客户LG，客户结构持续优化。随着消费升级趋势的推动，指纹、双摄、全面屏等技术正逐渐渗透到中低端产品，优质客户的产品渗透更为明显。公司与高通合作投资笔电领域，有望将手机ODM的成功经验复制到笔电市场。预计全年出货目标将超过7500万无悬念。基于以上分析，预计17-19年净利润将达到5.2、7.6、10.5亿元，EPS分别为0.81、1.2和1.65元，对应的PE为29.2、19.8、14.4倍，维持“推荐”评级。

也需要注意到一些潜在的风险。下游客户的销量不稳定以及笔电业务拓展的不确定性都可能对公司的业绩产生影响。投资者在做出投资决策时，需要充分考虑这些风险因素。虽然股东减持事件可能带来一定程度的短期影响，但公司的业务表现及前景依然值得期待。