【方正中期期货】铁矿石日报

　　铁矿日间跌势趋缓，附近表现出了一定的支撑力度，从技术走势上看当前主力合约仍处于上行通道中。近期权益市场的大幅回调在一定程度上抑制了铁矿的看涨情绪。唐山地区环保限产升级，发布一级红色预警，炉料端价格对此消息反应较为剧烈，引发前期获利多单出现集中止盈。但从对后续基本面的展望来看，铁矿本轮下跌并不意味着前期上涨趋势的终结。事实上当前终端用钢需求正在恢复，成材社库增速已明显放缓，钢厂厂内库存进一步去化。长流程钢厂利润的持续修复为后续炉料端价格的上涨提供了空间。近期日均铁水产量虽有小幅下降，但主要是受河北地区高炉短期限产所致，钢厂主动开工意愿仍较强。而近期港口库存的再度累库也主要是由于短期疏港受限所致，外矿整体到港压力不大。随着下游成材消费逐步进入旺季，在长流程钢厂利润持续改善的情况下，铁水产量和疏港量在短期限产影响结束后将再度进入上行通道。当前贸易商挺价意愿仍较强，暂无低价甩货的意愿，钢厂厂内库存水平偏低，后续有新一轮补库需求，铁矿现货价格暂不具备持续深跌的基础。进入3月后外矿发运并未出现明显恢复，最近一期澳矿发运量再度出现明显下降，对于铁矿中期供需平衡表仍维持偏紧预期不变。当前05合约交割临近，而盘面仍贴水现货较为明显，待本轮环保限产结束后，高基差修复行情随着铁矿实际需求端的恢复将再度上演。当前操作上不应盲目杀跌，可尝试背靠60日均线逐步低吸。如果60日均线被确认有效击穿则应止损离场。后续的风险仍主要来自于本轮限产的持续时间和后续的执行力度，若本轮环保限产后续不出现进一步升级，盘面继续调整的空间已不大，反之铁矿价格承压时间会延长。