华福证券--汽车行业周报：华为22年销量目标30万辆 汽车板块或迎

　　【研究报告内容摘要】

　　销量数据 5月第二周乘联会零售同比减少3%，较第一周走弱；批发 同比增长6%，较第一周大幅改善。 乘联会第一、二周日均零售分别为3.43万辆、 3.82万辆， 同比4.6%、 -3.3%， 第二周较第一周走弱， 但仍强于19年 同期；第一、二周累计同比0.8%， 小幅增长。 乘联会第一、二周日均批发 分别为2.48万辆、 4.33万辆， 同比分别为-15.3%、 5.8%，第二周较第一周 显着改善。

　　华为进军汽车行业再迎进展。 1）人事方面，余承东被免去华为云CEO 职位，新任命为智能汽车解决方案BU CEO，王军为智能汽车解决方案BU 总裁； 2）华为计划7月底前在200家体验店卖车，年底拓展到1000家以上， 余承东在公司内部定下了明年销售30万台的目标。 华为有从底层芯片、计 算平台、 无人驾驶、 操作系统和感知识别硬件等全方位的能力， 目前已与 包括北汽、小康、长安、比亚迪（002594）、广汽等在内的整车厂有深度合作，此次人 事方面和销量目标的进展显示华为深度赋能的潜力。

　　汽车板块或迎来布局良机。 我们上周提示大宗涨价和“缺芯”发酵对 汽车板块的负面影响在快速释放，大宗商品涨价已经引起政府足够重视， 后续再大幅上涨的风险在下降；缺芯的影响短期难以解决，但预计已反应 在悲观预期之中。本周整车板块受华为进军汽车行业进展的影响，涨幅较 大；但零部件仍较弱。展望未来，我们认为汽车板块盈利在Q1已见顶， Q2- Q3在缺芯和涨价影响下，盈利将走弱。 但从中长期的时间看， 我们认为中 国汽车产业在电动化和智能化（华为补齐在芯片、操作系统、智能驾驶层 面的短板） 产业链方面有较为完整和领先的布局， 自主品牌将迎来崛起的 最好时机，进而带动零部件产业链的全面追赶，汽车板块或迎来较好 的布局时机。

　　投资建议 1)传统周期趋缓， 整车方面我们推荐更有转型潜力的长城 汽车和吉利汽车； 2）传统零部件关注特斯拉产业链， 首推平台型零部件公 司【()、】（601689）、热管理赛道技术领先的三花智控（002050）； 3） 智能驾驶产业链，推荐 汽车检测稀缺标的、有望受益智能网联发展的中国汽研（601965）和智能座舱（HUD） 核心标的华阳集团（002906），关注智能驾驶（座舱）龙头厂商德赛西威（002920）。 4）新能源 汽车产业链，关注赣锋锂业（002460）、天赐材料（002709）、宁德时代（300750）、比亚迪等。