中信证券：看好国产替代趋势下国内面板龙头份额提升 中长期坚定

　　中信证券表示，TV面板价格2020年5月低点后连续14个月全面上涨，7月环比上升0-1.0%，14个月累计涨幅77.1%-169.7%，年初至今上涨18.8%-31.4%已超预期。长期而言，韩厂产能退出，中国大陆面板厂新产线逐年爬坡，加之国内产能持续向龙头集中，认为中国大陆厂商市占率将进一步提升持续。看好国产替代趋势下国内面板龙头份额提升，中长期坚定看好双龙头。

　　未来，经济恢复和产能退出料都具有趋势性，上游IC和等材料缺口仍在，供给受限叠加终端需求平稳，厂商采购持续，认为超大尺寸LCD价格景气度将延续至9月;但随疫情影响减弱需求回归正常，新增产能爬坡，21H2供需有望缓解，行业大尺寸趋势下，较小尺寸面板价格Q4或有所回调。

　　7月小尺寸面板价格走平。20年5月低点至今，小尺寸累计变化幅度在-3.7%/+37.5%之间;年初至今涨幅15.8%以内;本月各尺寸价格环比持平。中大尺寸方面，平板、笔电市场7月涨幅在4.5%以内。大尺寸方面，7月电视面板价格涨势显着收敛，环比上涨0-1.0%。自20年5月低点至21年7月已连续14个月全面上涨。

　　6月TV面板出货同比-7%。整体来看，下游需求放缓，供给端玻璃基板、IC等原材料仍紧，出货同比下降，环比持平。7月海外疫情升温，短期反复长期向好;宅经济仍发展，供需添变数。