银行 | 业绩持续高增，优质区域中小行继续领跑

　　1）2021年上市银行三季报整体超出预期。累计营收和净利润增速在中报较高水平上均进一步改善；净息差走势强于预期；不良持续优化、拨备水平进一步提高。

　　2）优质区域中小银行继续领跑。在我们评定的15家三季报超预期银行中，有8家城商行和4家农商行，其中地处江苏、浙江的城农商行业绩表现最为亮眼。

　　3）展望四季度，营收增速有望进一步向上，利润增速有望不低于前三季度累计净利润增速。规模增速有望保持甚或重拾扩张趋势，净息差阶段性企稳，信用成本下行，有充足的盈利释放空间。

　　4）选股仍以小为美，重点关注农商行、城商行板块。重申四季度看多银行股，继续重点推荐“大小苏”（江苏银行(行情600919,诊股)、【()、】(行情603323,诊股)）、宁波银行(行情002142,诊股)和平安银行(行情000001,诊股)。

　　5）风险提示宏观经济预期外下行，信用风险爆发。