两大硅片巨头持续上调价格，下游需求增长了吗

　　3月7日隆基官宣上调了硅片价格，单晶硅片P型M10165μm厚度(182/247mm)报价6.7元/片，上调3.08%。这次主要调涨的是M10硅片。　　

　　而另一家硅片巨头中环股份（002129），于3月4日也上调了硅片价格，对标此前1月26日厚度为160μm硅片价格，G1硅片报价5.6元/片，涨幅3.7%；M6硅片报价5.5元/片，涨幅3.8%；M10硅片报价6.65元/片，涨幅3.9%;G12硅片报价8.85元/片，涨幅3.5%；218硅片报价9.56元/片，涨幅3.6%。　　

　　硅料供应偏紧，价格居高不下

　　硅料价格在前两周涨幅明显提升。无论是复投料、致密料还是菜花料涨幅均在0.5%-0.8%左右，较2月16日硅业分会公布的数据上涨了0.5%。为什么2月下旬到3月初硅料价格上涨反而加速？因为在2月底至3月初这两周内是多晶硅企业签订3月份长单的高峰期，所以3月硅料市场的供需情况是影响价格的关键因素。据产业反馈，2月份国内多晶硅产量5.23万吨，增幅低于预期；3月国内一线大厂扩产释放增量不及预期叠加海外部分企业检修，国内外硅料供应总量约6.3万吨，硅片企业提升开工率后月产量预计在23.6GW，按照目前硅耗水平，生产1GW硅片约需要0.27-0.3万吨硅料，那么3月约需6.3-7.1万吨硅料。所以预计3月硅料市场供应仍偏紧，这也是导致价格涨幅上调的重要原因。预计4月硅料市场伴随国内产能达产，供应量将环比增加7%左右。　　

　　硅片继续涨价主要因为供不应求。2月底由于内蒙古疫情因素导致开工率下滑叠加硅片库存已经所剩无几，且2月只有28天，所以整体供应量偏低。进入3月后硅片企业开工率逐渐提升，基本都维持在80%左右的开工状态。

　　除了供应偏紧外，下游电池片企业采购需求火爆也是推动硅片价格上涨的重要原因。由于风光大基地装机项目逐步启动，电池厂有提前备货硅片的需求，推动了硅片价格上涨。但对于电池企业而言原材料价格上涨直接导致其成本增加，电池厂也有涨价需求，下游组件企业接受度不高，导致电池和组件环节博弈状况仍没有改善。

　　组件厂3月排产环比上升，基本回到1月排产水平，目前组件价格基本在1.86.88元/W。由于电池片、光伏EVA、以及其他辅料价格持续上涨导致组件企业压力较大。国内外光伏需求火热，淡季不淡

　　需求旺盛是导致此轮硅料、硅片价格持续攀升的核心原因。国内方面，1月光伏装机规模预计超7GW，其中分布式超4GW，表现亮眼。风光大基地项目有望在4-5月份陆续启动，需求预计将进一步大增。整体看国内2022年光伏装机有望超80GW，其中分布式预计超45GW，预计将占总体装机的一半以上。

　　海外增量主要集中在德国、美国和印度。德国1月装机419MW，同环比持平，2021年全年德国装机5.27GW；预计今年装机规模在5.9GW，同比增速174%。但德国气候部门提出新的立法草案，拟将100%实现可再生能源发电的目标提前至2035年，并提出2035年前可再生能源年度装机规划。法案若成立，十四五期间德国装机GAGR将达到32%。美国方面，不管政策如何，其本土光伏产业仍需依赖进口，且中国是美国重要的光伏供应商，所以仍看好美国市场的潜力，预计2022-2025美国装机复合增速有望超30%。印度方面，受BCD关税影响，在今年4月1日之前有抢装潮，所以其一季度需求较好，也拉动了我国本土一季度组件的出货量，印度目前只完成其累计100GW装机目标的一半，所以预计二季度至四季度组件出口印度的需求仍较旺盛。

　　整体而言，如果说去年是由于硅料供给紧缺所引起的产业链博弈；那么今年的主旋律主要是需求旺盛，所以一季度淡季表现不淡。而4-5月份随着天气回暖，装机陆续启动需求热度有望进一步延续，硅料硅片价格预计仍难回调。