券商聚焦交银国际：个人养老金制度持续推进 养老目标基金先行纳

　　交银国际发研报指，证监会发布个人养老金投资公募基金《暂行规定（征求意见稿）》。

　　根据征求意见稿，养老目标基金先行纳入，后续将拓展到其他基金产品。交银初步测算，符合连续4个季度规模不低于5000万元的养老目标基金约为90多只/700多亿元。对于个人养老金基金销售机构的准入要求利好头部代销机构。从美国的经验来看，IRA账户将主要资产投向公募基金；作为长期投资，除稳健的收益率外，费率对养老目标策略投资也起到关键影响。

　　交银预计个人养老金制度的建立将进一步推动居民财富向资本市场转移，为资产管理和财富管理行业带来持续增长动力，利好战略和布局领先的头部券商和资管机构。交银预计短期随着疫情影响趋于缓解，稳增长政策发挥成效，券商股的估值修复行情仍将持续。