券商聚焦交银国际微升中国燃气(00384)目标价2.4%至13港元 维持“

　　交银国际发研报指，中燃2022财年净利润为76亿港元，同比下跌26.9%，比该行估计高出3.2%，但远低于FactSet一致预期的83亿港元。22财年零售气量同比增长17.2%，比交银预期高出约2个百分点，但被欠佳的售气毛差（人民币0.50元/立方米）所抵消。

　　展望23财年，管理层预计与上游供应商在居民天然气和顺价方面进行更好的协调，有助稳定毛差。交银估计23财年售气毛利将下滑至人民币0.49元/立方米，24财年略为改善至0.50元。交银预计中燃将从2022年4-6月期间平均在更新运营预测后，交银将23-24财年每股收益预测微调了+1.7%/-0.1%。根据DCF模型，该行将目标价从12.70港元提升至13.00港元。维持中性评级。