券商聚焦交银国际削新华保险(01336)目标价6.4%至22港元 维持“中

　　交银国际发研报指，22年上半年新华归母净利润同比下降51%，符合此前业绩快报，盈利降幅超过同业。

　　保费增长主要来自续期保费和趸交保费，十年期以上保费占比下降。代理人队伍尚未企稳。上半年新业务价值同比下降48%，降幅在同业中最大。内含价值较年初持平。总投资收益率在较高基数上同比显着下降。

　　上半年公司寿险业务表现弱于同业。基于2022年0.22倍P/EV，将目标价从23.50港元下调至22.00港元，维持中性评级。